工业硅：
　　【行情复盘】
　　工业硅窄幅震荡，主力合约09小幅回升0.35%至8635元/吨左右，期现逐渐回归，不宜过高期待。
　　【重要资讯】
　　4月27日，中国金属硅市场现货价格大体维稳，市场参考均价为9110元/吨，较上一个交易日持平。今日早间工业硅盘面价格先降后增，现货价格波动不大。五一假期在即，下游少量补货，下游铝合金厂家、贸易商询价增多。但由于下月工业硅存在供应增加预期，下游业者对价格接受不高。短期内金属硅市场价格波动不大，下月西南电价下调后，或有下跌。
　　【市场逻辑】
　　本周整体开炉数整体增加，产量增加。西北地区增量明显，主要是新疆两家大厂前期有检修的炉子近日进一步恢复，释放增量。另宁夏、内蒙古各复工1台，湖南本周复工1家。本周下游需求存在进一步收缩趋势。本周多晶硅价格提振，但采购依旧谨慎，按需拿货居多；有机硅企业挺价为主，对421需求一般；铝棒方面采购量无明显增量。出口市场报价稳定，2026年3月中国金属硅出口6.78万吨，环比增加42.74%，同比增加13.94%。2026年1-3月中国金属硅出口共计18.08万吨，同比上涨15.76%。月度出口均价1344.65美元/吨。
　　【交易策略】
　　工业硅整体跟随盘面波动，本周无序震荡，预计盘面仍将维持区间震荡走势，期现回归后不宜对上方抱有较高期待，操作上多以窄幅震荡看待，上涨下跌持续性预计均不强。主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注8900-9000。
　　多晶硅：
　　【行情复盘】
　　多晶硅继续表现疲弱。主力合约下跌7%至39000/吨左右。
　　【重要资讯】
　　4月27日，中国P型多晶硅市场现货均价3.1万元/吨，中国N型多晶硅市场现货均价3.5万元/吨，均较上个工作日均价持平。期货盘面震荡下行，市场多持谨慎观望态度，现货价格以稳为主。下游采购节奏有所放缓，整体成交价格暂时没有上行迹象。
　　【市场逻辑】
　　本月行业持续主动减产检修，多晶硅行业整体开工率维持在3成。新疆某厂降负荷，预估影响产量1500吨；新疆某厂暂时维持正常生产，内蒙地区陆续进料，5月有产出；新疆某厂多晶硅检修计划4月底停产（新疆、宁夏），目前计划全停，7月底开车，预计停车2-3个月；内蒙某厂丰水期复产，暂时没有具体计划；内蒙某厂小范围检修，影响产量500吨左右。按照当前企业排产计划看，4月国内多晶硅产量预计在8.3万吨上下。本周多晶硅市场需求呈现边际回暖态势，下游询价活跃度提升，市场情绪明显改善。受政策利好与期货走强带动，期现商入市采购增多，提振交投氛围。尽管实际签约企业仍偏少，但订单规模环比小幅增长，部分下游判断价格接近底部，开始分批补库或适度扩单，不过大规模采购较少，整体刚需为主、补库节奏温和。
　　【交易策略】
　　多晶硅处于消息面主导行情向基本面主导行情的风格切换当中，价格波动剧烈且反复震荡。但长期拐点已现。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间44000--45000，下方支撑区间30000-31000。