软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　周一，郑糖主力09合约上涨，午后收于5423元/吨。全球大宗商品贸易商Czarnikow发布最新预测报告称，预计2025/26榨季全球食糖过剩量降至580万吨，较此前预估下调250万吨；预计2026/27榨季全球食糖过剩量降至110万吨，较上次预估下调30万吨。理由是厄尔尼诺现象可能对印度、泰国和巴西的甘蔗生产造成影响。市场预期2026年夏季将发生厄尔尼诺现象，意味着巴西可能会出现更多的降水，会影响巴西甘蔗的收割和压榨，也会导致印度泰国等地出现干旱情况，导致产量下降。国际糖市场整体预期向好，国际原糖价格上涨。短期来看，我国南方蔗糖厂加速收榨，供需基本面逐步改善，利空主要在于偏高的库存。
　　【交易策略】
　　国内蔗糖厂逐步收榨，基本面改善，郑糖仍有上行驱动，郑糖09合约考虑轻仓试多。SR2609合约支撑位关注5200-5250，压力位关注5500-5550；
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　外盘方面，受中东地区冲突带动燃料、运费等成本上升影响，加拿大纸浆生产商已对出口至中国的纸浆征收每吨30美元的附加费，尽管Arauco等部分供应商维持价格稳定，但此次附加费的实施，也反应部分生产商面临较大成本压力，另外因中国需求一般，故价格提涨抑制了买家采购意愿，目前期货折美元价格大概630美元/吨。国内下游成品纸需求进入旺季好转，但白卡纸、铜版纸价格均有下调，表明旺季对供需影响有限，市场情绪谨慎。2月主要生产国针叶浆对中国发运维持高位，阔叶浆同比下降，前者供应压力不减，关注生产商库存能否继续下降，近期能源价格中枢抬升后，对本就利润偏低的海外针叶浆企业，在利润上有进一步压力，成本端支撑有所上升，但能源上涨向纸浆供应的传导暂不明显，对纸浆价格的利多短期也有限。
　　【交易策略】
　　国内成品纸价格偏弱，海外针叶浆生产商库存偏高，继续压制纸浆期货，但能源上涨后，浆厂成本压力进一步加大，关注是否有新的减产出现，短期弱势整理。2609合约压力5250-5300元，支撑4950-5000元。操作上，短期区间内逢高空配。
　　双胶纸：
　　【市场逻辑】
　　根据卓创数据，双胶纸企业开工持稳，下游刚需采购为主，厂家库存同比偏高，现货价格则相对稳定，近期部分下调，成本端海外针叶浆报盘下调，国内木浆现货跟随盘面走弱，双胶纸成本端向上驱动不强，二季度双胶纸需求受旺季带动预计好转，但考虑双胶纸总产能较高，年内仍有新增投产，行业产能利用率偏低，使得需求季节性波动可能难改变供应宽松状态，近期能源价格上涨后，对国内纸厂生产影响有限，后期关注是否会引发海外浆厂因能源紧缺而出现减产情况，进而从成本端推动双胶纸上行，短期维持区间整理，反弹高度依然受限。
　　【交易策略】
　　双胶纸现货持稳略降，旺季需求好转幅度有限，原料木浆反弹对双胶纸有所提振，但高度可能受限。2606合约关注4000-4050元支撑，压力4200-4300元。操作上，区间逢高空配。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　外盘市场来看，基本面大的逻辑未变，供需改善预期支撑延续，美棉周度出口数据表现一般，收敛部分利多情绪，不过美棉产区干旱状态延续，外盘期价重心上移预期未变。国内棉花市场来看，美棉产区干旱以及原油强势支撑延续，美棉重心上移支撑延续，新疆棉花播种进入尾声，国内播种进入尾声，区域之间差异较大，种植面积可能存在一定的预期差，暂时不认为这个预期差会扭转趋势，目前来看，接下来现货供应收紧以及新季减产忧虑支撑未打破，期价重心上移逻辑仍在。
　　【交易策略】
　　供需改善的大逻辑未变，中期重心上移预期未变。操作上建议多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间预估15800-15900，压力区间预估16800-17000。
　　生鲜果品板块
　　苹果：
　　【市场逻辑】
　　苹果主力合约近期的回落主要受两方面因素压制：一是新季产量恢复预期增强，二是终端消费承接能力不足。2025年受极端天气影响，苹果出现明显减产，推高了本果季的价格中枢，也使得市场对2026年的产量恢复预期显著升温。当前新季苹果已进入生长期，天气表现总体平稳，市场持续演绎“产量恢复”逻辑，对10月及之后的远月合约形成压制。与此同时，消费端承接力不足，不仅对近月合约构成压力，也进一步抑制了远月合约的上行空间。
　　展望后市，仍需密切跟踪产区天气变化。一旦产区出现异常天气，产量恢复预期存在被修正的可能，届时价格也将面临相应的修复性反弹；反之，若天气持续正常，市场或延续寻底波动。近期部分产区出现天气扰动，期价的跌势预期放缓。
　　【交易策略】
　　部分产区出现天气扰动，期价跌势预期放缓。操作上建议暂时观望或者以区间思路对待。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考10000-10200。苹果10合约支撑区间预估7400-7500，压力区间预估8600-8700。
　　红枣：本周尿素价格大涨后部分农产品板块出现补涨，市场受种植成本上升情绪影响表现偏强