事件：截至2026年4月22日，公募基金一季报披露完成，按照前十大重仓股口径，截至2026Q1，公募基金重仓北交所市值达65.10亿元，环比下降28.07%；公募重仓北交所市值占全A的比重达0.20%，环比下降0.07pct。
　　公募重仓北交所市值显著下降，主题基金仓位维持历史高位。2026Q1期间，受北证市场波动影响，公募重仓北交所市值规模降至65.10亿元、环比降幅接近三成；但我们提示，本轮北证主题基金股票仓位依然维持历史高位，反映机构投资者的积极布局，截至2026Q1，北证全部主题基金、北交所定开基金、北证50指数基金的整体法股票仓位分别达94.0%、93.4%和94.2%，均处于历史高位。此外，截至2026Q1，重仓北证的公募产品数量增长至142只、环比+18只，主因北证新股发行加速、不少产品参与新股申购；经统计，持股出现“晨光电机”或“赛英电子”的产品合计达30只。
　　主动权益公募重仓规模收缩，全市场基金持股偏好集中。截至2026Q1，主动权益型基金重仓市值降至24.92亿元、环比下降39.53%，①北交所定开基金受净值波动影响、整体规模收缩，其中，“泰康北交所精选两年定开”因成立三年后资产净值不足2亿元，于2026/4/7清盘；②全市场主动公募重仓市值降至12.40亿元、环比降幅52.6%，从配置偏好来看，重仓市值靠前的个股为锦波生物、纳科诺尔、曙光数创、康农种业和利通科技，CR5重仓市值比例达75.8%。
　　指数基金打开份额上限，机构布局持续深入。截至2026Q1，北证50指数基金合计成立38只，总规模达103.01亿元、环比降幅26.1%，主因Q1期间投资者赎回份额较大。展望后续，①10只北证50指数基金公告提升份额上限至15亿份，一方面，打开了资金布局北证市场的空间，另一方面，也为后续北证50ETF等产品的入市打下基础；②机构布局持续深入、后续以指增产品为主，从后续待成立产品看，11只申报受理的北证主题产品中，指数增强型产品达7只。
　　主动公募持仓集中度下降，增配科技和能源链。聚集主动权益公募，①重仓集中度下降，重仓市值CR10个股新增康农种业、贝特瑞和广信科技，纳科诺尔、锦波生物、民士达、同力股份、曙光数创、开特股份、利通科技维持，CR10市值占比环比从71.0%降至65.2%。②重点增配科技和能源链，从增配个股来看，一是，关注以并行科技（AI云）、曙光数创（服务器液冷）、蘅东光（光模块）、凯德石英（半导体材料）、民士达（航空航天/新能源）等为代表的科技板块；二是，关注以贝特瑞（锂电材料）、连城数控（光伏设备）等为代表的能源链；三是，关注绩优或业绩反转标的，如康农种业（大单品逻辑）、海能技术（基本面反转）等。
　　风险提示：1）前十大重仓股与基金实际持仓差距较大的风险；2）基金季报数据滞后的风险；3）北交所流动性回落的风险等。