核心观点
　　【行情分析】多晶硅期货市场今日呈现"政策预期驱动下的强势上涨"格局。资金在"反内卷"政策预期与高库存基本面的双重驱动下分歧明显，多头依托供给侧改革预期主动进攻，空头借高库存压力防守，整体交投活跃度显著提升但方向性博弈加剧。
　　【次日展望】市场将进入"政策预期逻辑"与"高库存现实"的博弈阶段，需密切关注产能调控措施执行力度、下游排产恢复进度、现货成交放量情况。
　　【宏观预期】政策端正经历从"行业自律"向"国家战略管控"的深刻转变。2026年4月17日，工信部、国家发改委、市场监管总局、国家能源局四部门联合召开光伏行业座谈会，正式部署"反内卷"综合治理体系，涵盖产能调控、价格执法、兼并重组等七大领域，与以往不同，本次参会主体包括中国华能、中国大唐等终端发电央企，政策信号明确指向下游招投标环节规范。4月7日国务院公布《关于产业链供应链安全的规定》，将多晶硅纳入国家战略安全保障范围，暗示未来可能建立"实物储备和能力储备"制度。尽管短期压力仍存，但2026年全球光伏新增装机增速预计首次放缓，行业正经历从野蛮生长到高质量出清的痛苦转型。
　　【风险关注】1)需求恢复不及预期，下游硅片、电池片价格持续走低;2)高库存压力难以快速缓解;3)成本倒挂情况下企业现金流压力巨大;4)政策效果可能不及预期。