核心观点
　　【行情分析】多晶硅主力合约PS2606早盘开于41000元/吨,随后在"反内卷"政策预期与供给侧改革消息刺激下快速拉升，并在早盘触及涨停随后持续至收盘，最终收于42955元/吨，成交量11.38万手，持仓量5.14万手。
　　【次日展望】若无其他利空消息出现，多晶硅有望维持强势。尤其是"反内卷"政策细则落地且头部企业实质性减产挺价，价格有望挑战进一步的压力位;若下游硅片厂对高价原料接受度有限且库存累积加速，价格可能回落。市场将进入"政策预期驱动"与"基本面验证"的博弈阶段，需密切关注新疆基地检修实际执行进度、西南地区丰水期电价调整对成本的影响、下游硅片排产变化。
　　【宏观预期】全球能源转型与地缘政治风险交织背景下，多晶硅作为光伏产业链核心材料的战略地位凸显。政策端，国家市场监管总局将光伏行业纳入"内卷式竞争"综合整治范围，严查低价倾销行为，为价格提供政策托底预期;国务院《关于产业链供应链安全的规定》将多晶硅纳入国家战略安全保障范围，暗示未来可能建立储备制度平滑市场波动。但短期阵痛加剧:4月1日起光伏产品增值税出口退税全面取消，虽长期利于产业升级，但短期削弱出口价格竞争力并引发"抢出口"后需求真空期。
　　【风险关注】供应端风险仍是市场主导因素，需重点关注: 1)新疆基地检修实际执行力度与时间，若5-6月大规模停产将显著改善供需格局;2)西南地区丰水期电价下调可能刺激复产，抵消部分减产效果;3）行业库存超38万吨，去库速度决定价格反弹持续性。