核心结论
　　【计算机】声通科技（02495.HK）首次覆盖：国内交互式AI领军，布局六大核心场景打造多元增长引擎
　　我们预计声通科技2026-2028年营收分别为11.7、13.6、15.7亿元，同比增速分别为16.1%、16.3%、15.7%；归母净利润分别为1.8、2.4、3.1亿元。结合公司盈利预测，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
　　【策略】26Q1公募基金持仓分析：白酒+地产合计仓位已不足4%
　　公募股票仓位回落至24Q3以来最低水平，后续加仓空间有望打开，结构上我们建议关注的4张“看涨期权”：①能源板块（石油/化工/煤炭/新能源链）+②农业板块+③消费核心资产（地产/白酒）+④离岸资产（恒生科技）多数处于低配状态或仓位处于历史低位，有较大的加仓空间。
　　【医药生物】百普赛斯（301080.SZ）2025年年报及2026年一季报点评：核心业务快速增长，新签订单趋势向好
　　盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年收入分别为10.67/13.41/16.62亿元，同比增长27.3%/25.6%/23.9%；归母净利润分别为2.29/3.12/4.14亿元，同比增长38.2%/36.5%/32.4%，考虑到公司是国内重组蛋白第一梯队公司，在参考可比公司后我们给予公司2026年43倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【电子】海光信息（688041.SH）2025年年报及2026年一季报点评：收入同比高速增长，增加备货应对潜在订单
　　考虑到AI算力需求的高速增长以及公司在AI计算领域的长期积累，我们预计公司2026年-2028年营业收入为224.21亿元、311.61亿元417.51亿元，分别同比增长56.0%、39.0%、34.0%，维持“买入”评级。