【基金】私募基金专题研究报告（二）：CTA策略：细分策略、适配行情和配置价值
　　CTA策略被称为“危机Alpha”。CTA投资策略多样，收益来源和适配行情存在差异，与传统资产相关性各异。主观CTA弹性较量化高、中长周期CTA弹性较中短周期高、趋势策略弹性较截面策略高。高波动趋势行情与结构性分化行情是其较好适配环境。当前，全球市场波动率抬升、国内期货市场扩容，叠加策略持续迭代，CTA或处于配置黄金期。
　　【北交所】北交所日报——202604014：持续修复，算力、锂电概念强势
　　中期来看，北交所持续深化的制度建设、不断优化的市场生态，叠加国内高端制造自主可控、专精特新企业高质量发展的长期政策导向，板块内具备核心技术壁垒、业绩兑现能力突出的硬科技企业将迎来价值重估的机遇，北证50指数作为板块核心宽基指数，也将持续受益于北交所市场优质标的的成长红利与整体生态的持续完善。
　　【电子】国科微（300672.SZ）首次覆盖报告：AI赋能视显SoC基本盘，存储与汽车电子共驱新成长周期
　　我们预计国科微25-27年营收分别为17.50、32.70、43.05亿元，归母净利润分别为-2.13、4.36、5.33亿元。参考可比公司估值比较分析，我们预计国科微2026年目标市值484.34亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。