核心观点
　　2026年一季度公募基金市场规模略有下降，股票基金规模缩减较多，被动基金规模阶段性回落，商品、FOF基金保持明显增长；主动权益基金发行热度明显回暖。一季度权益市场整体收跌，小盘风格占优，煤炭、石油石化表现突出；领先权益类基金多数偏科技和周期。一季度主动偏股基金股票和港股仓位均持续回落；市值方面，双创板块占比增加，中小盘配置比例回升；行业方面，加仓通信、基础化工、电力设备及新能源；重仓个股中，中际旭创、宁德时代为前两大重仓股。
　　规模变化
　　公募基金市场规模略有下降，Q1非货基金规模下降3.79%。股票基金规模缩减较多，降幅近19%，或主要受大机构资金减持ETF影响；另类、FOF基金规模增长较明显，分别受到商品行情和新发市场推动。被动基金规模阶段性下降，最新季度末规模占比约31%；权益类基金中被动投资规模占比回落至47%；ETF规模降幅更为明显，单季度降幅约17%。
　　主动权益基金发行热度明显回暖。新发数量共381只，新发规模3240亿，平均发行规模8.5亿；较上季度新发数量再度减少，但新发规模有所增加，平均新发规模和发行速度也明显提升。新发被动基金数量仍较多，但发行规模减少；主动权益基金发行热度明显回暖，固收+、FOF基金持续火热。
　　业绩表现
　　一季度整体收跌，小盘风格相对占优，港股、美股均同步回调；煤炭、石油石化表现领先。主动权益基金有一定超额收益，中证偏股平均下跌1.6%，沪深300同期下跌3.9%。
　　考察不同类型基金的平均业绩表现，一季度商品基金表现亮眼。其他表现领先的主要是重仓TMT、周期的高仓位基金，特别是把握了光通信，以及化工和油气结构性行情的产品。
　　竞争格局
　　从非货基金整体规模来看，一季度末易方达基金、华夏基金非货基金规模超过1.3万亿元，市场份额占比超过6%。景顺长城基金、永赢基金等基金份额提升较多，规模占比增加超过0.2%。
　　持仓分析
　　（1）资产配置：股票和港股仓位均持续回落；
　　（2）市值风格：双创板块占比增加，中小盘配置比例回升；
　　（3）行业配置：加仓通信、基础化工、电力设备及新能源；
　　（4）重仓个股：中际旭创、宁德时代为前两大重仓股。
　　风险分析本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。文中的数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金定期报告所披露的持仓信息为季度末的静态时点数据，存在短期调仓以粉饰报表的可能，不一定能反映基金真实的投资行为。由于基金定期报告披露存在一定的时滞性，基金投资行为可能已发生变化，存在一定的偏差。