核心观点
　　2025年以来私募机构借道ETF市场加码权益资产的广度和深度实现了跨越式增长，现身ETF前十大持有人的私募机构数量和涉及的ETF产品数量均大幅扩容。2025年年报共193家私募机构现身390只ETF前十名持有人名单，其中持仓超1000万份的机构达66家。在配置方向上，私募重点布局港股和科技ETF。本周医药板块基金业绩领先，近一周平均涨幅为4.42%。本周基金仓位小幅上涨，仍处于近1年中等水平。风格来看，基金较多加仓小盘成长，行业加仓医药等。本周基金发行热度处于近2年较低水平，类型以指数型为主。
　　热点解读
　　2025年以来私募机构借道ETF市场加码权益资产的广度和深度实现了跨越式增长，现身ETF前十大持有人的私募机构数量和涉及的ETF产品数量均大幅扩容。2025年年报共193家私募机构现身390只ETF前十名持有人名单，其中持仓超1000万份的机构达66家。在配置方向上，私募重点布局港股和科技ETF。私募加码ETF可能会对市场生态的影响呈现出赋能支持、结构影响、风险并存三种影响。
　　市场跟踪
　　本周（20260330-20260403）沪深300下跌1.37%，恒生科技下跌2.07%，大盘价值相对占优。行业方面，通信、医药、食品饮料、银行表现相对领先；电力设备及新能源、电力及公用事业、房地产、煤炭等跌幅较多。医药板块基金表现相对领先，近一周平均涨幅为4.42%。截至4月3日，股票型基金平均仓位小幅上涨，总仓位处于近一年中等水平，风格上较多加仓小盘成长，行业加仓医药等。
　　市场动态
　　行业动态：2025年基金整体利润达2.61万亿元创历史新高;2025年基金四大费用合计2046.46亿元，同比增长超8.6%；个人资金大举增持货币基金；老牌私募汉和资本宣布1000万元自购旗下基金产品；保险资金在S基金领域动作频频。
　　产品热点：超20只QDII产品放宽或恢复限购；FOF基金2025年全年合计盈利达186.85亿元；避险情绪下债券ETF单周吸金超200亿元；多家公募密集申报涉农主题ETF。
　　海外市场跟踪：外资公募更换董事长；外资密集调研近1300次。
　　机构动态
　　本周鹏华基金、博远基金等发生管理层变更。
　　新发市场
　　本周基金发行热度处于近2年较低水平，类型以指数型为主。