【原油】
　　逻辑：昨日油价高开后回落，市场等待指引
　　基本面：霍尔木兹海峡通航情况反复。目前霍尔木兹海峡通行油轮数量依然偏低。科威特石油公司宣布，由于霍尔木兹海峡的封锁使得无法让船只进入波斯湾，油品运输遭遇不可抗力。俄罗斯称乌军袭击黑海港口导致漏油。后续需持续跟踪地缘局势演变，并重点关注霍尔木兹海峡与曼德海峡的通航情况。
　　宏观：3月油价飙升，推动美国CPI大涨，核心CPI相对持平。美国PPI上涨幅度低于预期，缓解了市场对于战争推动能源价格飙升进而引发通胀的担忧。伴随美伊谈判预期上升，市场避险情绪回落。
　　地缘政治：地缘局势反复，市场等待明确指引。伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊重申三项基本立场，强调将维护国家权益。目前美伊停火协议以及次轮谈判均未有明确结果，市场密切保持关注。从盘面表现来看，市场情绪表现温和，倾向美伊局势处于降温路径。短期来看，石油市场对地缘消息的敏感性走弱，但依然受此驱动。尽管美伊双方态度强硬，但目前仍倾向于通过外交途径化解冲突。后续需关注美伊进一步谈判的进展，同时警惕局势升级的风险。
　　风险提示：美伊谈判、霍尔木兹海峡通航情况。