北交所市场复盘：4月13日至4月17日，当周北交所全部A股日均成交额达163.1亿元，环比上涨21.6%。当周北证50收涨7.43%，当周日均换手率达2.1%。当周涨幅前五大个股分别为：创达新材（226.0%）、恒道科技（83.5%）、利尔达（42.2%）、蘅东光（30.7%）、凯华材料（29.4%）；跌幅前五大个股分别为：*ST云创（-13.6%）、力佳科技（-6.7%）、同辉信息（-5.2%）、科力股份（-4.4%）、诺思兰德（-2.7%）。
　　重点新闻及政策：1）当AI算力不再便宜：云服务价格“只降不升”行业惯例被打破意味着什么：今年以来，阿里云、腾讯云、百度云等头部厂商纷纷加入“涨价潮”。表面上看，本轮云计算涨价起源于硬件与能源成本上升，但更深层的驱动力，在于AI时代算力供需关系的结构性重塑。需求增长与供给限制的叠加，也使算力价格从“成本驱动”开始转向“供需再定价”；2）4月初以来市场流动性偏松，央行6个月期买断式逆回购继续缩量续作：中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，4月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。4月买断式逆回购合计净回笼4000亿元。
　　投资建议：当周北交所市场呈现先窄幅震荡、后放量拉升的运行格局，核心指数全线走强，成交活跃度显著提升，政策与产业双重催化下市场情绪持续回暖，板块估值修复行情正式开启。核心指数表现方面，北证50指数全周累计上涨7.43%，北证专精特新指数表现更为强势，全周累计上涨9.32%，显著跑赢北证50指数与全市场主要宽基指数，充分凸显了北交所专精特新企业的超额收益弹性，板块“硬科技”属性的定价优势持续兑现。政策方面，当周北交所政策端改革持续深化，产业端催化密集落地，成为驱动市场行情的核心动力，核心事件集中于制度优化、发行体系改革与产业政策共振三大维度。建议下周重点关注以下几大方向：1.制度改革的落地进度与催化效应；2.增量资金的入场节奏与流动性持续性；3.硬科技产业政策的持续发酵与行业景气度变化；4.一季报业绩披露的结构性机会；板块估值修复的节奏与空间。
　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险，行业景气度不及预期风险，宏观经济发展不及预期风险，市场扩容与流动性收紧的风险，产业政策落地不及预期的风险。