【原油】
　　夜盘油价维持区间震荡。尽管近期通过霍尔木兹海峡的总体航运量仍远低于正常水平，但已有少量且数量正在增加的油轮穿越该海峡。贝森特表示不再延长即将于4月19日到期的伊朗海上石油制裁豁免，并已在上周末让一项针对俄罗斯石油的豁免到期失效。截至4月10日当周，原油库存减少91.3万桶，降幅超出此前预期。受海峡封锁影响，欧亚市场转向采购美国石油，推动美国原油出口增加。美伊谈判及是否延迟停火仍停留在消息层面。此前我们提示，鉴于美以在以往几轮谈判期间曾发动对伊朗的突然袭击，且在油价反弹阶段美以对谈判的表态并不积极，当前难言战争局势已迎来持续实质缓和。自美伊开战以来，中东地区油田因受袭停产与预防性停产，原油产量已削减超过千万桶/日。美伊之间脆弱的信任若出现破裂，将是影响航运恢复畅通的关键难点。短期来看，油价缺乏明确的单边趋势驱动，需警惕双向高波动风险。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属震荡。各方推动美伊继续展开谈判，计划延长停火协议传闻尚未得到官方证实。市场对于谈判前景预期偏乐观，贵金属处于震荡趋势中的反弹阶段，警惕局势出现逆转。
　　【铜】
　　隔日铜价高位震荡，特朗普最终表达对停战及达成协议的乐观看法，标普收盘创纪录，而美元指数跌至战前水平。沪铜最后交易日现货信号坚挺，等待本周社库。经历去年4月对等关税及冬季趋势上涨，保值空头更偏克制。当前铜市本身供求基本面扎实，再次恢复单边涨势的概率增大，逢调整持多。