【铜】沪铜日内稳固涨势，最后交易日现货上调报价，且SMM平水铜升水扩至95元。经历去年4月对等关税及冬季趋势上涨，保值空头更偏克制。市场倾向美伊继续谈判，而当前铜市本身供求基本面扎实。中东局势正可能再次加剧市场为应对脆弱供应链所做的囤货努力。铜价再次恢复单边涨势的概率增大，逢调整持多。
　　【铝】今日沪铝窄幅波动，华东、中原和华南现货升贴水分别在-60元、-150元和-165元。过去一周铝锭社库增2.3万吨至143.4万吨，库存拐点落后于往年。美伊谈判带动市场风险情绪改善，国内等待铝锭库存拐点，沪铝运行重心上移，但需警惕战争带来的反复。铸造铝合金跟随铝价波动，中东电解铝产能大规模减产后两者价差维持千元以上。广西新建氧化铝厂二季度陆续投产，海外电解铝减产规模较大，氧化铝过剩前景未改变，现货成交连续下跌。短期氧化铝延续承压运行等待几内亚矿产政策落地。
　　【锌】美伊再现谈判曙光，美元指数走弱，有色多头氛围回暖，沪锌回踩20日线后反弹。海外炼厂供应预减，LME锌走势偏强，对内盘形成托举，但国内炼厂常规检修之外整体生产积极性较好，锌锭旺季去库不及预预期，基本面偏中性，难以给沪锌提供更多方向性，宏观仍是市场关注核心，中东局势反复，沪锌有望经历降波调整后再择向，短期价格区间暂看2.32-2.4万元/吨。