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>> 通惠期货-聚酯链日报:PX供应收紧阶段支撑偏强,PTA高库存状况值得关注-260414
上传日期:   2026/4/14 大小:   2005KB
格式:   pdf  共12页 来源:   通惠期货
评级:   -- 作者:   李英杰
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日度市场总结
  1. PTA&PX
  04月13日,PX主力合约收9014.0元/吨,较前一交易日收涨0.72%,基差为-1.0元/吨。PTA主力合约收6274.0元/吨,较前一交易日收跌0.48%,基差为86.0元/吨。
  成本端,04月13日,布油主力合约收盘94.26美元/桶。WTI收95.63美元/桶。
  供给端:PX装置在近期可能存在一定的检修计划或开工率波动,这或导致供应边际收紧,从而支撑其价格;反之,PTA装置开工率持续高位运行,新增产能释放加剧供应过剩风险,对PTA价格形成压制作用。整体看,PX供应偏紧而PTA供应宽松的结构性矛盾,可能放大未来价格的震荡幅度。
  需求端:
  聚酯工厂开工率若未能有效回升,将直接削弱对PTA的刚性需求,而轻纺城纺织品成交量低迷则反映下游终端消费疲弱,间接抑制PX及PTA的整体市场活力。综合判断,需求端的不振可能导致PTA价格进一步承压,并拖累PX需求前景。
  库存端:
  PTA工厂库存持续处于高位区间,凸显供需失衡的加剧,预计将对价格形成持续下行压力。若库存去化缓慢,可能进一步压缩PTA加工利润,并间接影响PX的消费预期。
  2.聚酯
  04月13日,短纤主力合约收7906.0元/吨,较前一交易日收涨0.61%。华东市场现货价为8040.0元/吨,较前一交易日收涨55.0元/吨,基差为134.0元/吨。
  近期PX和PTA期货价格震荡走低:PX价格从4月3日的10000元/吨降至4月13日的9014元/吨,跌幅约9.9%;PTA价格从4月3日的6988元/吨降至4月13日的6274元/吨,跌幅约10.2%,表明原料供应充足或成本压力减轻。需求方面,轻纺城成交量(MA15)持续上升,从4月3日的769.8万米增至4月10日的821.2万米,增幅约6.7%,反映终端纺织需求稳步改善,但距离往年高点还有较大差距。库存方面,截至4月9日,涤纶短纤库存为11.18天,涤纶长丝POY、FDY和DTY库存分别为26.7天、30.7天和30.9天,短纤库存相对较低(通常周转较快),长丝库存偏高(行业标准常为20-30天),暗示长丝环节可能存在供应过剩压力。预测未来产业链走势:需求端改善有望支撑市场,但供应充足和长丝高库存可能抑制价格上行空间,整体产业链处于高位价格区间,PTA和涤纶产品价格可能延续高位震荡。原因在于受高成本影响,聚酯需求增长(轻纺城成交量上升)低于往年预期,高成本压力是当前产业链的核心矛盾。受美伊战争影响,高成本状况将阶段延续,中下游承受能力有限,若原油再次走高,特别关注下游需求破坏的影响力。
 
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