原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：2026-04-10，SC主力合约小幅回落至637.3元/桶，较前一日（2026-04-09）下跌0.42%；WTI主力合约继续下探至95.63美元/桶，跌幅2.4%；Brent主力合约小幅回落至94.26美元/桶，跌幅2.23%。价差方面，SC-Brent为-2.86美元/桶，SC-WTI为-4.43美元/桶，Brent-WTI为-1.57美元/桶；SC连续-连3价差走弱至12.0元/桶，较前期高点显著收窄。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：美伊4月11-12日伊斯兰堡谈判历时21小时无果而终，双方在核承诺与战后一揽子安排上分歧严重。此前市场因临时停火预期已推动油价下跌15%左右，谈判失败意味着地缘风险溢价将重新定价。霍尔木兹海峡实际仍未畅通（日限15艘），美国已扬言实施海上封锁。短期看，“很快达成协议、海峡迅速重开”的乐观情景落空。
　　需求端：04月10日，印度Jio-bp报告汽油销量同比增长30%、柴油增长25%，欧洲和亚洲炼油厂抢购石油推高北海原油价格，显示成品油需求强劲。但印度上调柴油和航空煤油出口关税（柴油至55.5卢比/升、航空煤油至42卢比/升），可能抑制出口需求；美国3月CPI同比上涨3.3%（资讯日期04月10日），通胀压力或削弱消费动力；ICE柴油持仓减少也暗示需求端担忧。
　　库存端：04月10日，上期所原油仓单维持3511000桶不变，低硫燃料油仓单减少5000吨，整体库存变化有限。日本和美国战略石油储备释放计划将减少OECD成员国库存水平，缓解市场紧张。
　　价格走势判断
　　原油价格预计高位震荡。供给端，美伊在核承诺与战后一揽子安排上分歧严重，霍尔木兹海峡地缘风险及国际制裁（如伊朗议长警告油价上涨）限制供给增幅；需求端，亚洲和欧洲炼油需求强劲支撑价格，但印度出口关税调整和美国通胀压力带来不确定性。库存端，储备释放缓解紧张，但投机持仓减少和保证金提高显示市场谨慎。综合供需及库存因素，油价可能将在高位区间内维持偏强震荡。