1.贵金属/有色和股票：
　　1）相对同步：流动性的逻辑；
　　2）除了去年9月：美政府关门。
　　2.黄金/有色和股票2月初和3月的承压？
　　1）2月初：美联储新主席沃什；
　　2）3月：霍尔木兹海峡封锁，依旧是流动性的逻辑（能化-有色跷跷板）
　　流动性推动、风偏提升，股票和有色贵金属都会继续走强
　　1.全球货币：1）量增价降：美、欧、中国央行扩表+降实际利率；
　　2）流动性紧张格局缓解：美国降eSLR+超预期购债；
　　2.全球财政：1）美、欧、中、日联合发力；
　　2）中国靠前发力；
　　3.中国通胀：PPI逐步修复——工业企业利润修复；
　　4.国际环境：中美元首预计两次以上的会面，全年外部风险整体可控；
　　5.金融——科技链条：资本狂欢，难以说泡沫破灭：1）无财政和货币紧缩的先决条件；2）超大企业资本开支和账面现金同步增加；3）借款的SPV看到业绩增长。