本周市场全线录得上涨，创业板ETF、科创50ETF涨幅较大，上证50ETF等大盘风格指数表现较为稳健；从各期权标的资产近1个月以来的相关性情况看，上证50ETF与科创50ETF正相关性维持在0.945的高位，市场继续表现较强的系统性。本周现货市场成交量先抑后扬，日均成交额上升至2万亿元水平附近。标的资产对应期权呈现成交量、持仓量双升的格局，表明期权作为衍生品投资者无论在日内高频交易还是日间波段交易参与度较高，机会较好。持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR同样全线上涨，与标的资产走势相匹配，当前仅（沪）500ETF、创业板ETF期权持仓PCR在1以上，其他标的资产期权持仓PCR依然在1以下，上证50ETF期权持仓PCR数值较低，标的资产上方或仍有空间。从波动率的维度看，各标的资产期权隐含波动率普跌，其中上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史23.8、35.4分位水平，上证50ETF、300ETF期权隐含波动率高位震荡回落；科创50ETF期权隐含波动率目前在历史62分位水平附近，维持中等偏高水平，中证500ETF期权隐含波动率在历史极大值附近回落；各标的资产期权隐含波动率长期回归性表现较为明显。从期权隐含波动率的期限结构看，科创50ETF期权隐含波动率维持近高远低的结构，表明投资者维持科创50ETF短期波动相对较大的观点；上证50ETF、沪深300ETF期权隐含波动率维持近低远高的结构，市场继续维持短期波动较小的预期；中证500ETF、创业板ETF期权隐含波动率转为近低远高的结构，表明投资者对于中证500ETF、创业板ETF波动分歧较大，但短期波动下降的预期占主要地位。
　　操作建议：
　　1、方向性策略：逢低配置上证50ETF、即正delta，以牛市价差与实值认购期权为主。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响