黄金：
　　政策面：美联储纪要偏鹰、非农韧性强化“更久更高”，降息预期后移；叠加美伊“停火—再冲突”反复，政策与地缘共振放大波动。
　　基本面：全球央行购金延续，中国央行3月连17个月增持16万盎司，构成官方买盘底；海外黄金ETF3月有流出、内盘相对稳定，资金支撑边际趋弱。
　　价格：周内震荡修复，COMEX收4702.70美元/盎司(+4.74%)、沪金1033元/克(+3.44%)；波动率自45.51回落至37.85但仍高位。
　　风险提示：关注美国通胀等重磅数据与美伊谈判进展；若油价与实际利率回升、美元走强，则金价上行受抑、波动加剧。
　　白银
　　政策面：宏观主导，“更久更高”预期与美元波动牵动银价；地缘停火预期与反复消息交替，短线情绪与利率预期频繁切换。
　　基本面：现货端驱动偏弱、伦敦租赁利率低位，海外白银ETF持仓平稳偏弱；全球供需仍有缺口但工业需求对周期更敏感。
　　价格：随金反弹后震荡，COMEX收73.06美元/盎司(+4.71%)、沪银17843元/千克(+2.02%)；期现基差处历史区间上沿附近。
　　风险提示：若增长预期转弱压制工业需求或美元再走强，银价弹性或转为放大回撤；关注金银联动减弱与ETF资金变化