铜
　　美伊局势出现转折，美伊先后表态接受巴基斯坦临时停火建议，国际油价大幅回落，通胀担忧减轻，美元指数止涨回落，贵金属及有色金属均受益大幅拉涨。但以色列对黎继续发动空袭，局势在短暂缓和后再度趋紧。周六伊美谈判结束双方并未达成协议，全球市场继续笼罩在地缘政治的高度不确定性之中，但中东局势总体有朝着缓和方向演进的可能。2月美国核心PCE同比降至3.0%，较前值3.1%小幅回落，但3月通胀数据未出，美联储立场是否真正转向仍需观察。基本面上，矿端偏紧格局延续，TC接近-80美元/干吨，但硫酸等副产品价格高位运行，冶炼厂整体开工情况仍保持相对高位。国内传统消费季需求稳步释放，铜价快速上涨后，下游企业订单量有所减少，但下游企业采购补库需求韧性仍存，市场消费尚可，同时由于冶炼厂发货量仍相对较少，国产货源到货不多，虽进口铜仍有清关流入补充，但仓库出库量维持高位，持货商挺价惜售情绪显现，现货升水亦表现持续上抬。国内外库存表现分化，国内去库加速提供底部支撑，而海外库存继续上行压制铜价。铜价与宏观因素紧密关联，短期地缘冲突延续，原油价格继续高位震荡，通胀、美元走强等压制因素没有消退，但市场敏感度有所下降。国内社库大幅去库以及铜消费旺季来临则对铜价形成支撑，整体上铜价或维持震荡偏强运行。需要重点关注谈判进展，警惕冲突的再次转向，在美伊谈判结果明朗前不宜过度乐观。建议97000-10000之间短线持多，滚动操作。