核心观点
　　本周国内动力煤市场呈现“淡季不淡”的格局，价格整体稳中有升。截至4月13日，北方港口动力煤（Q5500）价格周环比小幅上涨至761元/吨。
　　供给端：国内供应整体平稳，主产区晋陕蒙产能利用率保持高位，但大秦线检修开始后，铁路运量降至相对低位，对港口调入量造成一定影响。进口煤方面，由于印尼多数货源优先保障其国内电厂，出口资源紧俏，部分进口煤种价格再次与内贸煤形成倒挂，性价比优势减弱。
　　需求端：尽管处于传统淡季，但需求端出现一定的积极信号。一方面，火电日耗预期有所提升；另一方面，化工、水泥等非电行业维持刚需补库，对煤价形成一定支撑。
　　库存端：港口库存延续去化趋势，低库存状态增强了价格的韧性。
　　综合来看，受大秦线检修、进口煤倒挂以及非电需求支撑等多重因素影响，港口库存持续去化，动力煤价格在传统淡季表现出较强韧性，预计短期内将延续震荡偏强走势。