核心观点
　　橡胶：随着美伊达成暂时停火共识，并在巴基斯坦首都伊斯兰堡进行谈判，中东地缘风险迎来阶段性降温。受此影响，国内外原油期货价格逐渐回吐溢价，对于合成橡胶的成本支撑显著回落。上周以来，国内橡胶期货涨势衰竭，多空分歧出现，合成橡胶对于沪胶和标胶的升水提振转弱。其中，沪胶期货2609合约维持高位震荡的走势，当周期价略微收低0.65%至16815元/吨；标胶期货2606合约也维持高位震荡整理的走势，当周期价小幅下跌1.59%至13890元/吨；合成橡胶期货跌幅较大，当周期价累计下跌9.31%至15880元/吨。
　　随着中东地缘风险阶段性回落，合成橡胶成本驱动优势减弱，对于沪胶和标胶期货的升水幅度逐渐收缩，橡胶期货开始回归由基本面逻辑主导的行情中。当前东南亚主产区物候条件正常，云南产区已进入试割准备阶段，泰国、越南开割时间表明确，全球天然橡胶供应即将进入持续回升通道。鉴于上周末美伊谈判分歧较大，未能达成共识，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，地缘风险仍存，预计后市国内橡胶期货或维持宽幅震荡整理的走势。