宏观策略
　　宏观深度报告20260409：“十五五”时期“科特估”的新征程
　　“十五五”新时期“科特估”新征程。自2024年6月提出“科特估”这一理念以来，“科特估”是一个不断实践创新、理论创新的过程，是一个逐步由分歧走向共识的过程。“十五五”新时期，“科特估”将继续以“服务于国家战略、服务于实体经济、服务于人民”为使命，在当前全球大国竞争步入深水区、科技安全成为国家安全核心变量的宏观发展环境下，“科特估”力争在实践创新与理论创新做出进一步探索和突破。
　　风险提示：科技产业发展周期偏长，当前仍处于基础设施的铺陈期和尖端科技的突破期，由科技突破至终端需求提升的传导效果仍然需要观察；估值水平不完全由长期系统化的资本市场方向决定，在业绩披露期前后估值可能出现波动；近期地缘政治局势变化较大，海外流动性预期收缩，一定程度上压制市场风险偏好