宏观策略
　　海外周报20260406：清明假期海外市场回顾——海外周报20260406
　　核心观点：上周，中东局势变化和霍尔木兹海峡有条件通航的消息令市场情绪转为乐观，美股结束了美伊冲突以来连续四周的跌势。经济基本面来看，近期公布的美国就业、零售销售、制造业PMI等数据均好于预期，但3月非农就业的大幅超预期更多来自2月数据扰动因素的消退，并且失业率的改善几乎完全来自供给端因素，因此尚不能完全解读为“美国经济超预期”。本周关注3月美国CPI，市场普遍预期总体CPI环比在油价的拉动下大幅走高，核心CPI保持稳定。除油价以外，重点关注居住通胀是否能够延续低位，以在短期中对冲能源通胀带来的上行压力。向前看，我们认为短期内战争局势仍有进一步升级的风险，这意味着风险资产在未来一段时间仍将大概率保持震荡。
　　宏观量化经济指数周报20260406：3月份新增贷款与社融或均同比少增
　　预计3月出口将保持较强韧性
　　宏观点评20260406：中国科技资产为全球注入稳定性
　　全球金融市场进入高波动时代，稳定性成为资产配置的核心价值。中国科技资产在2026年美伊冲突等外部冲击中展现出的卓越稳定性，并非短期现象，而是中国长期战略布局、科技产业自主升级、资本市场改革深化的必然结果。“科特估”以安全溢价为核心、战略溢价为支撑、长期溢价为导向、技术溢价与新经营溢价为基础，构建了全新的估值逻辑，从根本上提升了中国科技资产的抗风险能力与长期配置价值。面向“十五五”新时期，中国科技产业将继续肩负科技自立自强、推动新质生产力发展的战略使命，科技资产的稳定性、成长性、安全性将进一步强化。在全球资产配置格局重构的过程中，中国科技资产将以其独特的稳定优势，成为全球资金不可或缺的配置方向，持续为全球资产注入稳定性，助力全球投资者实现长期稳健的配置目标。在全球资产的波动加剧的情况下，中国科技板块的稳定性逐步提升。风险提示：海外地缘政治变化影响市场风险偏好，通胀预期加剧下全球流动性可能进一步收紧影响全球市场情绪，科技创新进展和效率不及预期