[铜]周四沪铜震荡收阴，市场继续评估美伊停战变动。一方面，KK矿主力项目下调年度产量目标，且加工费负值区域继续深跌、精废价差倒挂，叠加炼厂排产约束精铜产出;另一方面，暂以偏高位震荡对待，倾向到期月期权深虚双卖降本。
　　[铝]今日沪铝小幅回落，华东、中原和华南现货升贴水分别在-60元、-120元和-165元。铝锭社库较周一增1.1万吨至142.2万吨，库存拐点落后于往年。中东大规模减产后海外短缺预期强化，美伊临时停火令系统性风险暂时下降，但需要警惕战事再度发生变化，短期价格维持震荡。铸造铝合金跟随铝价波动，中东电解铝产能大规模减产后两者价差或有走扩。广西新建氧化铝厂二季度陆续投产，海外电解铝减产规模较大，氧化铝过剩前景并未改变，现货成交开始下跌。短期氧化铝延续承压运行等待几内亚矿产政策落地。
　　[锌]美伊局势再反复，宏观方向性信号摇摆。外矿偏紧支撑LME锌强势，进而托举沪锌。虽然国内锌锭社库高位，但传统旺季，部分炼厂常规检修背景下，锌锭供求矛盾不突出，沪锌期限结构偏平，成本和消费博弈下，沪锌有望开启区间盘整，技术面看，短期反弹压力位在2.4万元/吨一线。