【铜】
　　周三沪铜反弹，临近交割上海铜贴水缩至5元，广东升水扩至140元。伊朗局势极限翻转，双方同意谈判后，铜价反弹上攻。国内基本面建议关注低加工费及精废价差倒挂下的供应变动。消费端，延续旺季相对回暖特点，SMM社库减至34.27万吨。沪铜尾盘收复9.8万，暂以震荡对待。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝震荡，华东、中原和华南现货贴水-100元、-170元和-180元。过去一周铝锭社库增3.8万吨至141.1万吨，库存拐点落后于往年。阿联酋遇袭铝厂官宣关停，伊朗对于中东铝相关设施袭击难言结束，海外短缺预期强化，中长期价格重心有望抬升。不过短期战争有升温可能，系统性风险尚未解除，海外现货升贴水大涨但盘面受到压制，沪铝暂震荡对待。铸造铝合金跟随铝价波动，中东电解铝产能出现大规模减产，铸造铝合金与沪铝价差或将再度走扩。氧化铝现货成交暂稳，广西新建氧化铝厂即将陆续投产，过剩前景并未改变。短期氧化铝延续承压运行等待几内亚矿产政策落地，基差大幅回升后盘面跌势有望放缓。
　　【锌】
　　美伊局势阶段性缓和，美元指数大幅回调，市场风险偏好上修，沪锌放量反弹，加权持仓日增4867手指16.1万手。外矿偏紧支撑LME锌强势反弹，进一步托举沪锌。虽然国内锌锭社库高位，但传统旺季，部分炼厂常规检修背景下，锌锭供求矛盾不突出，沪锌期限结构偏平，成本和消费博弈下，沪锌有望开启区间盘整，技术面看，短期反弹压力位在2.4万元/吨一线。