截至4月3日，信用债ETF规模为5447亿元，较3月27日增长87亿元，已连增三周，但周增幅较上周的200亿元有所下滑。从规模增长原因来看，海富通基金短融ETF、城投债ETF近三周流入资金较多，规模合计增长189亿元，其中最新一周（3月30日-4月3日）增长49亿元，增幅较前一周（3月23日-3月27日）小幅减少23亿元。科创债ETF自前一周规模转增后，周规模继续增长23亿元，达到2798亿元。其中，嘉实基金、汇添富基金科创债ETF分别增长16亿元、11亿元，排名前二，广发、易方达、永赢、景顺长城基金ETF增长0.5-3亿元。基准做市信用债ETF规模相对稳定，小幅增长13亿元，其中广发基金的产品增长8亿元，相对靠前。
　　观察PCF持仓券加权久期，截至4月3日多数信用债ETF久期基本稳定，而组合静态收益率较前一周小幅下行。科创债ETF、基准做市信用债ETF最新久期中位数分别为3.22、3.08年，变化中位数分别为-0.01年、+0.01年，对应组合静态收益率分别为1.79%、1.81%，较3月27日分别下行2.6bp、3.0bp。
　　3月30日-4月3日科创债ETF增持期限集中于2-3年、4-5年，主要是央企债，行业涉及建筑建材、电力、券商、交运、综合等，同时继续增持多只2026年3月新券。减持2-3年为主，涉及电力、交运、社服等多个行业，减持债券多发行于2025年。基准做市信用债ETF增持期限集中于2-3年，减持以1年以内债券为主，增持以有色、交运、非银行业为主，减持以公用、交运、机械行业为主。
　　科创债ETF成分券周度成交笔数占信用债的5%，持平前一周，活跃度仍然不高。利差方面，科创债ETF“非成分券-成分券”最新利差中位数为3.1bp，较前一周收窄0.7bp，继续处于低位震荡状态。
　　风险提示
　　国内财政、货币等政策超预期。