本周（2026年3月30日-4月3日）中证REITs全收益指数收于1013点，周度环比持平，止住了连续五周的下跌趋势。日均换手率0.3%，仍为2021年以来历史极低值，但周五成交量、成交额、换手率有所提升，可关注市场情绪边际变化。截至4月3日，已上市交易的79只REITs总市值2215亿元，其中流通市值1262亿元。
　　一级市场：商业不动产再增2单，合计拟募集超166亿元
　　商业不动产REITs方面，截至2026年4月3日，市场合计申报了17只，其中交易所已受理2只、已问询15只，预计募集规模超626.9亿元。
　　2026年3月30日上交所受理国联安复星商业不动产REIT。该项目原始权益人为复星国际旗下公司，实际控制人为郭广昌。项目资产为三亚市海棠区的三亚亚特兰蒂斯项目，包含酒店和水上乐园板块。项目以“一站式度假休闲综合体”为整体定位，聚焦家庭客群及高端消费群体。项目拟募集139.28亿元，2026年预计分派率4.12%，为目前拟募集规模最大的商业不动产项目。
　　2022-2024年及2025年1-9月，三亚项目营业总收入分别为8.9、16.9、15.4和11.4亿元，其中酒店收入占比约在50-56%，餐饮收入占比约在22-24%。项目房间数量有1314间，年化入住率分别为42.96%、81.90%、83.75%和84.08%，RevPAR分别为1053、1948、1608和1607元，酒店客流量分别为58.36、104.93、109.25和83.51万人次，入住率等指标整体维持在较高水平。
　　2026年4月3日，深交所受理创金合信北京国资商业不动产REIT。该项目底层资产为北京市海淀区办公业态的集智未来项目和北京市东城区办公/配套商业业态的隆福寺一期项目。集智未来项目属国家级孵化器，入驻企业常年稳定在120家左右。2025年末时点出租率约95%。
　　隆福寺一期项目是北京国资与东城区政府联合推进的风貌保护与城市更新项目，2025年末时点出租率为82.65%。项目拟募集27.03亿元，对应2026、2027年分派率约为4.42%、4.63%。
　　基础设施REITs方面，截至4月3日已问询反馈10单，包括湖北交投楚天高速2026-3-31、天津临港发展集团港口2026-3-30、嘉泽新能源2026-3-30等。
　　二级市场：市政环保领涨，能源、交通领跌
　　本周各资产表现分化，涨幅靠前的是市政环保（+1.3%），板块内4只个券全部上涨，跌幅靠前的是能源（-0.88%）和交通（-0.83%），仓储跌幅收窄。全市场79只个券中，37只收涨、41只收跌、1只收平。
　　市政环保板块本周涨幅最大。济南能源供热的供热/收费面积、采暖费收缴率、运营成本等指标符合预期，供热管网资产垄断性强，二级市场价格已有较大调整，可以关注。绍兴原水一季度业绩表现不佳，主要受自然水文条件持续偏枯和供水限制影响，后续可对标2023年全国干旱气象环境影响下的供水运营情况。
　　华电清洁能源本周下跌，主要受浙江省天然气发电相关政策变化影响。京东仓储大幅反弹，可能与廊坊续约安排落定有关。金隅智造工场3月以来回撤约5%，主要是项目重要现金流提供方拟于租约到期前缩减部分承租面积，但综合来看本次调整对项目影响较小，叠加项目有收益调节机制，仍可关注。
　　风险提示
　　公募REITs相关政策出现超预期调整；基础设施项目经营风险；资料来源及数据统计风险。