投资建议：重点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商：1）磁体：相关标的为联创光电、永鼎股份；2）电源：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子；3）堆内外结构件及其他分系统：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技。
　　采购需求不断增加，上周招标主要集中在配套功能支撑系统、堆内外结构件等部件，行业中标显著加速。上周，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项采购和中标信息。中标主要为配套功能支撑系统、堆内外结构件、测试仪器等聚变重要环节，中标金额达数千万元。总体而言，核聚变采购需求不断增加，行业中标显著加速。
　　“人造太阳”再次点火试运转，韩国聚变钢ARAA跻身行业标准。1）近日，安徽合肥新型核聚变试验装置成功完成放电实验，完成装置全面检查并通过等离子体点火验证运行稳定性，实现等离子体稳定约束、验证核心系统可靠性，是我国聚变技术路线多元化的重要突破，我国正稳步推进核聚变商用六大阶段与“聚变三步走”规划，计划2035年建成核聚变实验堆，合肥已集聚超200家核聚变产业链企业、衍生新兴产业并成立产业联盟攻关核心技术，预计2030年安徽有望点亮核聚变“第一盏灯”，推动我国核聚变能加速突破并从实验阶段迈向商用落地。2）近日，韩国科学技术信息通信部宣布，韩国聚变能源研究所自主研发的低活化钢材ARAA正式列入全球唯一用于聚变堆设计制造检验的核心标准法国《RCC-MRx》，成为全球第二款获该认证的聚变堆专用低活化结构材料，打破欧洲在该领域的长期主导地位，也为全球聚变能源研发国家指明掌握国际标准话语权、完善研发至工程化全链条的重要发展方向。
　　岩超聚能获得亿元级天使+轮融资，中科太赫兹获得近亿元B+轮融资。1）近日，岩超聚能宣布完成亿元级天使+轮融资，由宏力达、鸿元投资等联合投资，老股东跟投，该公司在合肥建成中国首条仿星器三维超导磁体产线，集成13项自研专利，使中国成为继日、德之后第三个掌握该技术并具备量产能力的国家，加速中国仿星器聚变路线发展，推动聚变能源供应链多元化。2）近日，安徽中科太赫兹完成近亿元B+轮融资，由鼎晖投资、前海母基金、航天科工联合投资，源投资本任财务顾问，该公司是国内唯一提供核聚变太赫兹激光偏振干涉仪全套解决方案的商业化主体，本轮融资标志其技术与商业模型通过严格检验，将推动聚变诊断规模化应用，并助力太赫兹在安检、高端制造等领域国产化突破。
　　风险提示：投资进展不及预期，技术突破不及预期等。