运行逻辑
　　国内供应：1、周度产量环比继续提升，各工艺端提升。2、根据SMM，4月份碳酸锂产量预计环增4%；3、关注回收料的套保供应情况。4、交易所对基准交割品的水分和杂质要求更加严格。5、关注国内的爬产及新投产。
　　国外供应（进口）：1、重点关注锂辉石、碳酸锂的进口情况，包括澳洲、南美与欧美相关矿产合作，津巴布韦的出口禁令，澳洲柴油问题的影响。3、1-2月份锂精矿进口同比增26%，碳酸锂进口同比增64%。
　　需求：1、根据SMM，4月份三元、铁锂产量预计分别环比-3.8%、+5.5%。2、中东战争或将更加催生储能需求。固态电池是持续关注的方向，政策支持力度仍大，当下多关注磷酸铁锂的需求增加。3、2026年4月1日起逐步下调、取消电池产品增值税出口退税，抢出口效应或将减弱。
　　库存：1、本周10.03万吨（+860吨）。2、仓单截至本周五为21238吨，注销后重新注册增加9920吨，其中厂库仓单有7590吨。3、锂矿可售周度库存9.4万吨（约1.27万吨LCE），环降0.1万吨矿。
　　估值：截至本周五，按主力合约估算，外采锂辉石、锂云母现金净流入分别约0.03万元/吨、0.12万元/吨；按SMM现货估价计算，则分别约0.19万元/吨、0.28万元/吨。
　　平衡表：根据SMM预估排产，4月份可能缺口0.35万吨。
　　风险提示
　　1、量化与监管风险；2、中美关键领域反制措施的影响；3、回收料的真实产量；4、资金风险；5、宏观风险。