核心观点
　　1、焦煤焦炭：焦炭暂稳运行，焦煤价格高位震荡回调。
　　炼焦煤：本周炼焦煤价格高位震荡回调。样本矿山产能利用率91.2%（周环比增2.0%）。海运现货弱势，蒙煤涨跌互现。
　　焦炭：主流焦企及钢厂采购价持稳。价格暂稳运行，230家独立焦企产能利用率73.77%（周环比升0.07%）。
　　2、动力煤：价格偏弱，供应充足
　　总览：市场整体偏弱运行。本周榆林Q6000报642元/吨（周环比涨20元），鄂尔多斯Q5500报538元/吨（周环比降9元），样本矿山产能利用率93.2%（周环比增0.3个百分点）。
　　港口价格弱势震荡。本周北港Q5500报价为759元/吨，周环比持平。环渤海三港库存2649万吨（周环比降18万吨）。进口市场持稳运行，印尼Q3800FOB价60美元/吨。
　　行业动态信息
　　行业综述：本周（3月30日-4月03日）煤炭指数-5.28%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，煤炭行业2026年1月至今累计变动幅度为+15.89%，在30个一级子行业中排名第1位。本周煤炭指数-5.28%，在30个一级子行业中排名第27位。
　　炼焦煤
　　价格：本周柳林低硫主焦煤价格1450元/吨，环比持平，甘其毛都蒙5#原煤1070元/吨，环比-5.8%。
　　库存：本周全样本焦化厂焦煤库存1050万吨，环比+0.3%。
　　焦炭
　　本周焦炭港口工厂平仓价收盘价1520元/吨，环比+3.4%。
　　库存：本周焦企+钢厂+港口焦炭总库存968万吨，环比+0.4%。
　　动力煤
　　价格：本周环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格指数为690元/吨，环比+0.3%；广州港山西优混库提830元/吨，环比-2.4%。
　　供给：本周内陆17省煤炭供给量297万吨，环比-7.0%；沿海八省煤炭供给量201万吨，环比+2.1%；
　　库存：本周内陆17省煤炭库存0.74亿吨，环比-1.0%；沿海八省煤炭库存3338万吨，环比-0.3%；
　　需求：本周内陆17省动力煤日耗294万吨，环比-9.7%；沿海8省电厂日耗188万吨，环比-3.1%；内陆17省动力煤可用天数25天，环比+9.7%；沿海8省电厂动力煤可用天数18天，环比+2.9%。
　　风险分析
　　宏观经济增长乏力
　　若宏观环境发生变化，经济增速放缓，火电发电量将降低，对煤炭的需求将下降。
　　煤炭价格大幅波动
　　如果煤炭价格大幅变动，将影响煤炭板块上市公司业绩。
　　下游需求不及预期
　　如果下游钢厂盈利能力承压，将对炼焦煤及焦炭企业带来一定冲击。
　　行业监管政策影响
　　各行业“反内卷”政策背景下，煤炭行业监管政策将对煤炭供给产生较大影响。
　　能源替代与能源转型风险
　　全球能源转型加速推进，风电、光伏等可再生能源技术迭代及成本下降，叠加储能技术发展，对煤炭形成长期替代压力。