【行情复盘】
　　沪铜主力合约CU2605夜盘收盘价96150元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌0.85%。沪铜次主力合约CU2606夜盘收于96150元/吨，跌幅0.84%。截止北京时间2026-04-0306:00，COMEX铜主力合约HGK26E收盘价为5.6815美元/磅（按汇率6.8936换算为86345元/吨），较上一交易日上涨1.14%。LME铜主力合约CA03ME收于12359.5美元/吨（按汇率6.8936换算为85201元/吨），跌幅0.91%。
　　【重要资讯】
　　1、4月1日，文华财经资讯，艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）将卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿2026年阳极铜产量预估下调至29-33万沪铜主力合约CU2605夜盘收盘价96150元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌0.85%。沪铜次主力合约CU2606夜盘收于96150元/吨，跌幅0.84%。截止北京时间2026-04-0306:00，COMEX铜主力合约HGK26E收盘价为5.6815美元/磅（按汇率6.8936换算为86345元/吨），较上一交易日上涨1.14%。LME铜主力合约CA03ME收于12359.5美元/吨（按汇率6.8936换算为85201元/吨），跌幅0.91%。吨，较此前38-42万吨的预期大幅下降，主要是调整含铜金属量和铜品位导致。
　　2、4月1日，文华财经资讯，智利国家统计局公布的数据显示，智利2月铜产量为37.86万吨，同比下滑4.82%。
　　3、3月27日，文华财经资讯，智利国家铜业（Codelco）预计，中东冲突引发的供应中断将使其生产成本上升约5%，这是大型矿业公司首次给出量化的通胀预估。
　　【市场逻辑】
　　当前铜市场主要受通胀预期和美联储降息预期的影响，原油高价位在30天时间逐渐向中下游传导，通胀逐渐成为既定事实，并持续加强未来预期。并且原油开战后已积累了55%左右的涨幅，因此单日涨跌对累计涨幅的贡献越来越小，原油单日波动对通胀的影响不如战争初期，铜价由中东事件驱动转向通胀预期驱动。通胀预期直接反应为美联储降息预期，建议多关注CMEFedWatch Tool和用于计算降息概率的美国30天联邦基金期货的价格和期限结构。预计本周铜价会更大程度跟随黄金走势，与原油价格负相关关系解绑。
　　【交易策略】
　　当前FedWatch Tool预计今年12月维持不变概率73.7%，降息1次概率22.8%，加息1次概率仅为1.6%，在3月20日传出美伊和谈的消息后市场恐慌情绪有所缓解，在4月2日战争快速结束的希望破灭后市场悲观情绪再起，因此铜价预计偏弱运行，建议观望。