交易策略逻辑
　　美棉主产区严重干旱叠加未来种植期高温少雨的天气展望持续提振供应偏紧预期，即将公布的新年度意向植棉面积预估亦低于此前官方展望，为棉价提供支撑，不过美国棉花年度累计销售进度仍不及历史同期水平，叠加欧盟服装进口大幅下滑导致终端需求表现疲弱，将对棉价上行形成压制，整体期价或围绕关键点位波动，需重点关注USDA植棉报告数据及产区天气变化对市场情绪的影响。ICE美棉期货预计在供应收紧预期与海外需求疲软的多空博弈下维持震荡走势
　　国内方面，30万吨滑准税加工贸易配额提前发放平抑价格，下游纺企“金三”旺季后订单趋缓、开机率边际回落，低支纱亏损加剧拖累采购，叠加内外价差高位限制郑棉上行空间。整体来看，价格下方受新疆植棉成本与面积缩减预期支撑，上方受海外需求疲软与进口压力制约，需重点关注USDA报告落地后的情绪修复、产区4–5月降雨情况及纺企“银四”订单兑现度，以判断后续突破方向。总体上，郑棉延续供应预期收紧与需求边际走弱的双向博弈格局，短期在15000~15600元/吨区间震荡整理。
　　05合约15300元/吨下方多单逐步展期至09合约，控制仓位