【行情复盘】
　　沪铜主力合约CU2605夜盘收盘价95490元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨0.37%。沪铜次主力合约CU2606夜盘收于95450元/吨，涨幅0.37%。截止北京时间2026-03-2806:00，COMEX铜主力合约HGK26E收盘价为5.4615美元/磅（按汇率6.9105换算为83205元/吨），较上一交易日下跌0.16%。LME铜主力合约CA03ME收于12141美元/吨（按汇率6.9105换算为83900元/吨），涨幅0.17%。
　　【重要资讯】
　　1、3月27日，文华财经资讯，国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月度报告中称，2026年1月全球精炼铜市场供应过剩1.7万吨，去年12月为供应过剩16.8万吨。
　　2、3月27日，Mysteel资讯，巴里克矿业（Barrick Mining）表示，将放缓对巴基斯坦俾路支省Reko Diq矿床的开发，并延长项目审查期，理由是中东地区的安全担忧
　　3、3月26日，上交所官网，江西铜业（600362.SH）公布年报，公司2025年营业收入5446.23亿元，同比增长5.42%；归属于上市公司股东的净利润71.30亿元，同比增长2.41%。
　　4、3月23日，Mysteel资讯，据当地媒体报道，印尼自由港公司将在未来两到三周内重启其在格拉斯伯格矿区的生产活动，该矿区的第2和第3区块将开始投产。
　　【市场逻辑】
　　当前铜市场主要受通胀预期和美联储降息预期的影响，原油高价位在30天时间逐渐向中下游传导，通胀逐渐成为既定事实，并持续加强未来预期。并且原油开战后已积累了65%左右的涨幅，因此单日涨跌对累计涨幅的贡献越来越小，原油单日波动对通胀的影响不如战争初期，铜价由中东事件驱动转向通胀预期驱动。通胀预期直接反应为美联储降息预期，建议多关注CMEFedWatch Tool和用于计算降息概率的美国30天联邦基金期货的价格和期限结构。预计本周铜价会更大程度跟随黄金走势，与原油价格负相关关系解绑。
　　【交易策略】
　　当前FedWatch Tool预计今年12月维持不变概率72.3%，加息1次概率22.2%，降息1次概率仅为3.0%，与机构预测降息1次有所偏离，在传出美伊和谈的消息后市场恐慌情绪有所缓解，因此铜价有望止跌企稳，可考虑多头逐步建仓。