【行情复盘】
　　沪铜主力合约CU2605夜盘收盘价95350元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌0.15%。沪铜次主力合约CU2606夜盘收于95340元/吨，跌幅0.12%。截止北京时间2026-03-3106:00，COMEX铜主力合约HGK26E收盘价为5.487美元/磅（按汇率6.913换算为83624元/吨），较上一交易日上涨0.47%。LME铜主力合约CA03ME收于12195美元/吨（按汇率6.913换算为84304元/吨），涨幅0.44%。
　　【重要资讯】
　　1、3月27日，文华财经资讯，智利国家铜业（Codelco）预计，中东冲突引发的供应中断将使其生产成本上升约5%，这是大型矿业公司首次给出量化的通胀预估。
　　2、3月27日，上交所官网，洛阳钼业（603993.SH）公布年报，公司2025年营业收入2066.84亿元，同比下降2.98%；归属于上市公司股东的净利润203.39亿元，同比增长50.30%。
　　3、3月27日，文华财经资讯，国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月度报告中称，2026年1月全球精炼铜市场供应过剩1.7万吨，去年12月为供应过剩16.8万吨。
　　4、3月27日，Mysteel资讯，巴里克矿业（Barrick Mining）表示，将放缓对巴基斯坦俾路支省Reko Diq矿床的开发，并延长项目审查期，理由是中东地区的安全担忧
　　5、3月26日，上交所官网，江西铜业（600362.SH）公布年报，公司2025年营业收入5446.23亿元，同比增长5.42%；归属于上市公司股东的净利润71.30亿元，同比增长2.41%。
　　【市场逻辑】
　　当前铜市场主要受通胀预期和美联储降息预期的影响，原油高价位在30天时间逐渐向中下游传导，通胀逐渐成为既定事实，并持续加强未来预期。并且原油开战后已积累了55%左右的涨幅，因此单日涨跌对累计涨幅的贡献越来越小，原油单日波动对通胀的影响不如战争初期，铜价由中东事件驱动转向通胀预期驱动。通胀预期直接反应为美联储降息预期，建议多关注CMEFedWatch Tool和用于计算降息概率的美国30天联邦基金期货的价格和期限结构。预计本周铜价会更大程度跟随黄金走势，与原油价格负相关关系解绑。
　　【交易策略】
　　当前FedWatch Tool预计今年12月维持不变概率85.5%，降息1次概率10.2%，加息1次概率仅为3.9%，在传出美伊和谈的消息后市场恐慌情绪有所缓解，因此铜价有望止跌企稳，可考虑多头逐步建仓。