一、人形机器人
　　3月30日，智元机器人宣布，其第10000台通用具身机器人远征A3已正式下线。2025年1月6日至2025年12月8日，智元机器人实现了从1000台到5000台。从2025年12月8日到2026年3月28日，仅用3个多月的时间，智元又实现了从5000台到10000台的突破，刷新了全球人形机器人量产速度纪录。
　　3月30日，极智嘉（2590.HK）发布上市后首份完整年度业绩公告。公司2025年营收达到31.71亿元，同比增长31.6%；经调整净利润转正至4382.2万元，同比改善1.36亿元；经营活动现金流净额同样实现突破，从2024年净流出1.08亿元转为净流入8566.3万元。
　　优必选3月31日晚间发布年度业绩公告，人形机器人销量同比激增。优必选2025年实现营收20.01亿元，其中全尺寸具身智能人形机器人收入8.21亿元，同比增长2203.7%；实现销量1079台，同比增长35866.7%，成为第一大收入来源。
　　国内机器人关节模组供应商泉智博于4月2日正式投产“高爆发一体化关节自动化产线”。标志着人形机器人产业正从样机研发阶段加速迈向规模化量产。该产线将单套关节交付周期压缩至90秒，效率提升超13倍，自动化率达85%以上，一次性合格率稳定在96%以上，有效缓解上游核心零部件供应瓶颈。关节模组占人形机器人整机成本近50%，其产能与可靠性直接决定整机厂商出货节奏和商业化进程。
　　深圳众擎机器人与中创智领（郑州）于4月3日签署战略合作协议，聚焦人形机器人与智能制造的深度融合。双方将协同推进核心部件供应、具身智能产线建设及控制系统与具身大脑联合研发，构建覆盖“核心部件—整机系统—智能制造”的全链条协同体系；共建联合实验室和标杆产线，推动产线向自主化、智能化升级，并加速核心技术成果转化与产业化落地；同时在资本层面加强协同，整合具身智能人形机器人产业链资源，共同引领“人工智能+制造”的深度融合发展。
　　投资建议：2025年，伴随着国内外一系列事件催化，机器人产业在竞争格局、供应链、技术路线等方面实现了初步收敛。展望2026年，行业有望步入“量产”与“资本化”推动的下一阶段。短期看，2026Q2，特斯拉Optimus V3有望正式推出，产业链内有望落地一系列定点与小批量订单；远期看，马斯克提出Optimus的27年底公开销售预期，将在2026年第二季度结束前停产Model S和Model X，美国弗里蒙特工厂将被“改造为年产100万台Optimus机器人的生产线”。人形机器人商业化进程加快，我们坚定看好人形机器人产业，头部确定性标的具备投资机会，基于当前硬件技术路线与各厂商进展，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、雷赛智能、丰立智能、浙江荣泰、晶华新材、福莱新材、南山智尚、恒辉安防、太力科技、骏鼎达、征和工业、德昌电机控股；2）丝杠量产与降本：恒立液压、新剑传动（未上市）、嵘泰股份、力星股份、北特科技、震裕科技、五洲新春、浙海德曼、华辰装备、津上机床中国；3）减速器产业链：绿的谐波、中大力德、昊志机电；4）六维力传感器：安培龙、金杨精密、凌云股份、铂力特；5）精密注塑与MIM：唯科科技、恒勃股份。
　　二、北美AI产业链
　　2.1数据中心级（AI电力）
　　 AI+新型电力系统创新专题会议成功举办。3月29日下午，由中国人工智能学会主办的2026吴文俊人工智能创新大会—AI+新型电力系统创新专题会议在中吴宾馆落幕。来自中国电科院、南瑞集团、武汉大学、四川大学等单位的专家学者围绕电力建设、智能体应用、具身智能、虚拟电厂等方向展开研讨，分享科学机器学习、AI工程实践、配网可靠性提升、自主进化智能体、大模型驱动计算等成果。常州经开区组织16家重点企业参会，推动产学研用协同及新型电力装备产业智能化、高端化发展。
　　星辰新能与海辰储能签订战略合作协议。4月2日，在ESIE2026储能展首日，浙江星辰新能科技有限公司与厦门海辰储能科技股份有限公司完成了《战略合作协议》签署，双方同意建立2026-2028年度电芯产品战略采购合作关系，预计未来三年采购规模达30GWh，为公司储能业务的规模化拓展奠定坚实的基础。
　　晶科推出AIDC全场景绿电解决方案。4月2日，全球领先的光伏与储能综合能源解决方案提供商晶科能源，在第十四届储能国际峰会暨展览会上，联合晶科储能正式发布面向人工智能数据中心（AIDC）的全场景光储解决方案。
　　该方案中的AIDC专用光伏组件基于晶科Tiger Neo 3.0（飞虎3）TOPCon技术平台打造，专为数据中心严苛工况优化，具备高效率、高双面率、高低辐照响应、高防火等级、抗冰雹、高机械载荷六大核心优势。其转换效率达24.8%以上，功率覆盖670W至844W，单位面积发电量行业领先，可最大化提升IDC屋顶与土地利用率；双面率达85%±5%，在沙地、雪地等环境中背面发电增益显著，能为AI数据中心带来“免费扩容”般的发电收益；同时，该组件通过了光伏行业最严苛的防火认证，关键绝缘材料达最高阻燃等级，可有效降低直流拉弧风险，配合超强抗冰雹和超高机械