中东地缘政治局势有升级的可能，美以与伊朗全面对抗成为核心，局势濒临全面战争。美以对伊朗空袭持续37天，伊朗袭击以色列本土、美军基地，封锁霍尔木兹海峡。同时，黎巴嫩真主党、也门胡塞武装协同打击以色列，红海航运瘫痪。美国要求伊朗4月7日前开放海峡，否则打击民生和核设施。
　　中东地缘政治对铜价的传导路径依次为：（1）霍尔木兹海峡封锁导致原油价格上涨，美联储降息预期减弱，美元指数将持续走强，进而对以美元计价的商品形成压力。（2）中期冲击供应链并推升成本，对价格形成支撑。中东海运硫磺供应停滞，将影响刚果（金）等非洲湿法铜生产。同时，铜矿和铜制品绕行好望角，以及硫酸价格上涨等，都将推高铜生产成本。（3）从更长周期看，如果铜的战略资源属性强化，且全球铜的供应实质性收缩，可能导致铜价走强。当前中东军事对抗仍占主导地位，不过沙特、埃及、土耳其、巴基斯坦等正推动停火，后期重点关注事件进展。