强弱分析：铂金中性、钯金中性
　　价格区间：广铂主力460-540元/克、广钯主力340-420元/克
　　本周一至周三市场情绪修复良好，风险资产在市场一次次的“TACO”节奏中重拾信心，贵金属板块集体上扬，但铂钯跟随黄金白银修复的力度仍然较弱。并且提示上周的盘面表现中钯金韧性及向上的弹性均强于铂金，再结合钯金在美国市场的异常累库以及NYMEX月差进一步走阔，倾向于认为市场在交易美国政府对钯金加征关税的预期，短期铂钯比价策略建议观望。
　　对于高频数据的边际变化，我们提示钯金在伦敦市场的结构已经全面切换，即所有期限的远期均变成升水结构。此现象与美国市场呈现分化，反映到盘面上也有所对应——伦敦钯金价格持续低于NYMEX市场。铂金的租赁利率和伦敦市场的远期结构也在逐渐变得宽松。ETF持仓数据方面，本周仍然持续流出，但力度较上周大幅减弱，进一步显示出市场对于风险资产的信心重新回归。但ETF持仓持续流出的大趋势已然明确，在美伊局势反复的宏观节奏上，暂不作ETF重新大幅流入的场景预设。我们倾向于维持基本面逐步重新获得铂钯定价主导权的判断。
　　在具体的交易演绎上，目前也有较为明确的节奏：1）周度级别一般上半周市场情绪能够得到较好的缓和和修复，而临近周末，资金出于对宏观面的不确定性的担忧会集体逃离风险资产；2）日度级别上，一般半日内的反转节奏在一定程度上可以把握。即美盘释放利好风险资产信息，隔日亚盘立即反转。在更长维度的行情演绎上，铂钯均缺乏明确的驱动。如从供需基本面出发，偏向悲观，但技术面维度下方空间有限。随着黄金白银修复，单边空头的持仓体验亦不够好。故建议铂钯结合价格走势的节奏配置短线头寸为主，期权表达为辅。