业绩统计：2026年以来股票型投顾的平均业绩超过主动权益基金
　　我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重和资产配置分布分为纯债型、固收+型、股债混合型、股票型、多元配置型。另外对股票型投顾产品按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。
　　统计所有类型基金投顾产品业绩，2026年3月全球资本市场出现较大波动，权益类资产集体回撤，仅纯债型基金投顾月收益为正。2026年3月份各类型收益均值为：纯债型(0.2%)、固收+(-1.3%)、股债混合(-4.3%)、多元配置型(-4.7%)、股票型(-7.3%)。2026年各类型收益均值为：固收+(0.6%)、纯债型(0.4%)、股债混合(0.1%)、多元配置型(-0.6%)、股票型(-0.9%)。
　　对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），2026年3月三类策略下的股票型投顾的表现，均优于主动权益基金（偏股混合型基金指数，885001.WI）。2026年3月份各类型收益均值为：主动优选(-7.1%)、指数驱动(-7.7%)、行业轮动(-8.3%)。2026年全年各类型收益均值为：主动优选(-0.4%)、指数驱动(-1.1%)、行业轮动(-1.3%)。
　　3月基金投顾产品调仓行为解析
　　2026年3月总计有179只基金投顾发生了调仓行为，我们分别从基金、大类资产、A股行业上解析基金投顾的调仓动向。
　　基金调仓：个基方面，黄金、300增强等基金增配的比例较高。国泰黄金ETF联接、海富通沪深300指数增强、南方智锐、兴全恒信、天弘中证农业主题ETF联接等被基金投顾增配的比例最高。
　　大类资产：我们将基金投顾在大类资产上的分布分解到A股、港股、美股、债券、黄金、货币及现金、海外债券、新兴市场、其他发达市场、海外REIT、其他商品总计11类资产。2026年3月基金投顾在大类资产上的变化：增配债券、A股、黄金等，减配新兴市场、海外债券、货币及现金等。
　　A股一级行业：2026年3月基金投顾在行业配置上的变化：增配煤炭、传媒、石油石化、有色金属、银行等，减配房地产、家用电器、医药生物、汽车、食品饮料等。
　　风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。