3月份券商金股特征解析
　　3月份中际旭创、中国巨石、紫金矿业、首旅酒店、寒武纪-U、新凤鸣、招商轮船等金股推荐次数靠前。3月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场37家券商发布的金股，去重后金股数量合计为269只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，3月份推荐次数靠前的金股为：中际旭创（7次）、中国巨石（6次）、紫金矿业（6次）、首旅酒店（5次）、洛阳钼业（5次）等；在新进金股中，3月份推荐次数靠前的金股为：寒武纪-U（4次）、新凤鸣（4次）、招商轮船（3次）、潞安环能（3次）、凯格精机（2次）等。
　　3月份电子、有色金属、基础化工、电力设备等行业金股数量占比靠前。3月份金股权重靠前的行业分别为：电子（13.0%）、有色金属（8.9%）、基础化工（7.5%）、电力设备（6.9%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：石油化工（+1.3%）、国防军工（+1.1%）、农林牧渔（+1.0%）；权重减少最多的行业为：机械设备（-2.2%）、非银金融（-2.2%）、计算机（-1.4%）。
　　3月份券商金股的市值水平下降，估值水平上升。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，3月份券商金股的市值水平下降，估值水平上升，或表明3月份券商金股转向成长风格。
　　2月份券商金股绩效回顾
　　2月份券商金股组合整体收益率为2.9%，2026年以来收益率为8.9%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为14.7%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合2月份收益率分别为2.9%、3.5%、2.4%，2026年以来收益率分别为8.9%、10.7%、7.4%。
　　2月份炬光科技、东方钽业、应流股份、春晖智控、天孚通信等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：炬光科技、东方钽业、应流股份、春晖智控、天孚通信等金股月度收益靠前，2月份收益率分别为46.7%、43.9%、41.4%、41.3%、36.5%。
　　开源金工优选金股组合
　　开源金工优选金股组合2月份收益率为4.4%，2026年相对中证500超额-0.5%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为24.4%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合2月份收益率为4.4%；2026年以来收益率为15.5%，2026年相对中证500超额-0.5%。
　　3月份开源金工优选金股组合持仓明细：凯格精机、燕京啤酒、杰普特、招商轮船、大金重工、甘肃能源等个股业绩超预期排名靠前。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。