核心观点
　　周度研究聚焦：一文读懂乐动机器人
　　公司简介：深圳乐动机器人股份有限公司成立于2017年，是专注于机器人移动感知技术研发与制造的国家级高新技术企业。公司以视觉感知为核心构建智能机器人基础设施，产品覆盖DTOF激光雷达、固态线性激光雷达、四目矩阵传感器等多款首创感知硬件及配套算法模块，并已成功量产全智能割草机器人，持续向自有品牌延伸。
　　公司核心竞争力：据灼识咨询，按2024年营收计，公司是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司，DTOF激光雷达出货量超72万台、居行业第一。技术上，公司自主构建多模态感知体系，持有约280项重要专利；商业化上，客户覆盖全球前五大商用服务机器人公司，2025年上半年净收入留存率高达169.0%；供应链上，「1+N」交付模式结合越南产能布局，构建高韧性履约体系。
　　行业概况：全球智能机器人市场2024年销售额达人民币3,690亿元（2020–2024年CAGR约23.6%），根据灼识咨询预测，其2029年销售额将突破人民币1.0万亿元；视觉感知技术作为全球智能机器人感知技术渗透率最高的类型，其市场规模预计2029年有望达人民币702亿元；智能割草机器人当前全球渗透率不足2%，若完全替代传统割草机械，总目标市场规模将超人民币3,000亿元，成长空间广阔。
　　建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。
　　风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期