报告要点：
　　海外方面，上周中东地缘政治局势冲突持续，中东地区消息来回横跳，特朗普口头的预期管理效果下降。周初特朗普表示正在与伊朗间接谈判，但伊朗否认，于此同时美国在增兵中东。后半周明显中东地区冲突升级。而资本市场因对未来中东地区事件判断的不明确走势有些拉扯，资产保持高波动。而原油价格基本上是影响其他资产走势的核心原因。整周来看，美元指数上涨，黄金小幅下跌，美债收益率上行，美三大股指集体下跌。在中东地缘政治未发生实质性进展前，原油价格上涨会使得市场对于未来经济陷入滞涨或衰退的担忧上升，同时也会在流动性端口施压风险资产。
　　国内方面，国内A股同样受到外围地缘政治风险的影响，霍尔木兹海峡封锁已经持续一个月，在油价上涨的背景下，各国面临高通胀的压力，而这也使得加息等流动性收紧预期上升，而A股也因此受到压力回落。从短期来看，中东地区局势依旧还是会影响到A股的节奏。但换一个角度来看，随着美伊冲突持续，外围通胀压力加大下，后续也利于我国与美国的谈判。另外从上周特朗普口头预期管理的效果减弱来看，虽然地缘政治风险存在，但是市场的焦点将不会锁定在冲突本身上，而是会开始焦距未来中期走势上来，市场对于地缘政治风险的担忧或已经消化完毕。对于A股，步入4月国内经济基本面修复情况、业绩报情况的重要性相比地缘政治的消息重要性将上升，对比2025年的情况来看，关注一季报中周期和科技的业绩情况。指数来看，预期股指走震荡行情，大盘下方支撑3800点附近，需要关注成交量的情况