观点
　　本周全球燃料油价格维持回落趋势，价格开始逐步接近冲突初期的水平。从基本面来看，由于中东、俄罗斯开始增加出口，这部分货量有效补充近端现货市场，在地缘问题没有进一步发酵之前，市场将回吐前期给到的风险溢价，高硫燃料油的价格和裂解价差在本周明显回落。展望后市，中东地区损失的数量在霍尔木兹海峡无法通行的前提下无法恢复，价格中长期继续回落需要看到中东地区的出口开始逐步恢复，或是俄罗斯的出口继续攀升至历史高位。此外，随着时间推移，后续进入船燃和发电旺季之后，价格可能将重新具备上涨动力。低硫方面，除了已经被封锁的科威特之外，部分国家的低硫出口也有下滑迹象，尤其是对亚洲市场一直维持稳定出口的巴西，这将使得亚太现货市场维持偏紧状态。但需要注意的是，当前东西方的套利窗口在前期有打开的迹象，可能吸引更多欧洲现货向亚洲流动。而在国内，尽管市场消息显示主营炼厂倾向于在后续提升低硫产量，但从实际的加工量数据来看，部分炼厂由于原料问题开工仍在下滑，4月能否维持充足的供应仍然存在较大变数，国内保税区低硫船燃现货和LU盘面可交割货源或在4月维持偏紧供应
　　风险
　　中东地缘冲突继续升级