3月第四周，美伊局势仍未有缓和态势，原油价格高位上涨，运输成本抬升开始支撑上游材料制造业出厂价格。加之，3月以来天气好转，重大项目施工带动投资品需求，近两周螺纹钢需求明显起量。通胀方面，食品价格保持下跌，猪肉价格继续走弱。出口方面，港口集运吞吐量3月均值同比偏弱，主要航运需求基本平稳，运价受能源成本影响继续走强。投资方面，水泥价格连续两周上涨，螺纹钢表观需求保持快速回升，重大项目支撑施工需求。地产方面，临近3月末新房成交冲刺效应显现，二手房周度成交也保持同比小幅正增长。
　　对于债市而言，地缘局势扰动持续，高油价向上游原材料价格的传导开始兑现，“金三”施工表现不弱，预计3月PMI有望回到荣枯线上方。海外方面，3月以来港口吞吐量同比有所走弱，暗示3月出口增速或受到扰动。能源成本继续支撑集运价格走高。国内方面，螺纹钢消费进入旺季，显示重大项目施工加速发力中。“小阳春”在数量层面表现不弱，但3月以来价格走低显示止跌回稳基础有待巩固。后续重点关注高油价持续对生产盈利的影响，以及上游材料出厂价格走高对终端需求节奏的影响。
　　通胀高频：猪肉价格继续下探。食品价格跌幅继续收窄，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-0.8%、-0.9%。
　　进出口高频：运价指数继续上涨。本周CCFI指数环比+1.6%，SCFI环比+7.0%。紧张的地缘局势仍然持续，相关航线运输市场继续受到影响，本周多数远洋航线运价上涨。运输量方面，3月16日-3月22日，港口完成集装箱吞吐量、货物吞吐量环比分别+3.7%、+0.8%，单周同比+9.4%、-2.7%。全月平均看，3月同比+5.5%、-3.9%。
　　工业高频：螺纹消费进入旺季
　　（1）动力煤：煤价加速上涨。工业用电支撑发力，电厂供耗整体保持均衡，主产区煤价稳中偏强运行，国际油气价格波动、港口及外购煤价走高、贸易商囤货与终端刚需共同支撑煤。
　　（2）螺纹钢：价格持平上周。螺纹钢（HRB40020mm）现货价格环比持平，螺纹钢社会库存环比-1.6%，较上周加速去库。螺纹表观需求环比+8.4%，继续走高。
　　（3）沥青：开工率继续下探。地缘因素使得沥青原料端供给不确定性加大，沥青产量环比下滑。
　　投资相关：水泥价格连续两周上涨
　　1、水泥：本周水泥价格指数环比+0.3%，涨幅较前周收窄。区域产能自律管控压缩供给、能源价格走高导致运输成本上涨、基建项目复工提振重点项目采购走高等，支撑水泥价格修复。
　　2、地产：（1）新房：本周（截至周五）30城新房成交面积环比+12.4%，周同比+25%。（2）二手房：成交加速上行。17城二手房成交面积环比+4.6%，同比-10.9%，同比降幅略有扩大。
　　消费相关：油价高位波动，延续偏强
　　1、乘用车：3月1-22日，全国乘用车市场零售92.0万辆，同比-16%，环比+19%。
　　2、出行：25城地铁客运量日均324.1万人次，环比-0.5%，同比-4.9%。出行热度延续回落。
　　3、原油：布伦特原油、WTI原油价格环比上周五分别+0.3%、+1.4%至112.6美元/桶、99.6美元/桶。中东主要产油国减少供给预期继续支撑油价。
　　风险提示：地缘因素不确定性较高。