信用债市场复盘
　　本周信用债收益率多数下行，信用利差普遍收窄。近期油价上涨引发的通胀担忧情绪有所缓解，但外围环境未定，权益市场表现偏弱，股债跷板效应明显，债市表现偏强。全周看，信用债收益率普遍下行0-4BP，中长端、二永债表现相对占优，7y二级资本债利差收窄7BP，前期超调后明显修复。展望后市，美伊局势仍不明朗，通胀预期持续扰动市场，短期难以形成趋势行情。4月理财进场对中短端信用品种有较强配置需求支撑，可继续找寻凸点，逢高配置。
　　重点政策及热点事件
　　1）贵州省国资委开展全省债券风险管理排查，对发行债券企业债券余额实施动态监测。此举有利于稳定预期、维护区域信用，后续需关注政策执行效果。
　　2）青海互助农村商业银行公告，“21青海互助农商二级01”本期不行使赎回选择权，未赎回部分债券利率为5%。这是年内首笔不赎回的二级资本债，考虑到今年二永债行权规模仍处于相对高峰（1.1万亿元），建议持续关注二永债的赎回进展。
　　3）广发新城吾悦商业不动产REITs项目获上交所反馈。此次项目是商业不动产REITs试点开闸后，民企房企盘活存量资产的典型实践。
　　4）河南省国资委印发《省管企业违规经营投资责任追究实施办法》，明确风险管理、资金管理方面的责任追究情形。新版《办法》的出台，将有力推动省管企业违规经营投资责任追究工作持续深化、提质增效。
　　一级市场：本周信用债发行规模4419亿元，环比增加427亿元，净融资额为1434亿元，环比增加506亿元。具体看，本周城投债发行规模1752亿元，较上周增加133亿元，净融资额为261亿元，较上周增加243亿元。
　　成交流动性：本周信用债银行间市场、交易所市场成交活跃度均下降。银行间市场成交额由上周的5880亿元下降至5731亿元，交易所市场成交额由3389亿元上升至3336亿元。
　　评级调整：本周共2家主体评级上调。
　　风险提示：数据统计口径出现偏差；信用风险事件超预期发生。