行业事件：
　　2026年3月25日国家新闻出版署公告3月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有130款国产游戏和3款进口游戏过审。
　　投资要点：
　　3月游戏版号发放量有所回落，较去年同期持平，涵盖多类型产品与知名厂商。从整体来看，3月份游戏版号共通过133款，较2月（152款）环比下降13%，较去年3月（134款）基本持平。其中，国产游戏版号2026年3月份通过审批130款，包括恺英网络《传世群英传》、蓝飞互娱《大鹅农场》、腾讯《粒粒的小人国》、星辉游戏《庆余年：南庆大亨》、中青宝《我的勇者：末影城》、三七互娱《小头盔大冒险》、游卡网络《镇魂街王者归来》等；进口游戏版号通过审批3款，其中包括宽娱网络《斗阵骑士》、青禹游《劫后公司》和宸趣科技《神泣：纷争》。3月份游戏版号中，以下作品受到市场关注：
　　《粒粒的小人国》主打生活模拟类赛道，3月中旬已开启测试。《粒粒的小人国》是由腾讯与LilliLandia Games联合推出、腾讯银之心工作室开发、上海纳原运营的小人国主题生活模拟游戏，以“书桌即家园”为核心创意，主打“反内卷”、“无目标驱动”玩法，由庞大的NPC对话文本量、细腻的表情反馈、多元的生活情境演绎等构成主体内容。当前国内生活模拟类游戏市场未来竞争态势明确，头部厂商主导市场，例如网易《星绘友晴天》、米哈游《星布谷地》等。我们认为，《粒粒的小人国》的突破关键在于其无任务、轻社交与创造性场景相结合所形成的差异化定位，有望切入传统生活经营类游戏的细分方向，在腾讯体系支撑下突出社交优势，打破国内生活模拟类游戏市场玩法的传统思路，占据一定市场。
　　投资建议：2026年3月游戏版号发放量有所回落，但较去年同期仍保持稳定水平，覆盖多类型题材。整体来看，头部厂商储备产品持续获批，供给端延续释放态势，行业景气度保持。建议关注产品储备丰富、研发能力突出及题材多元化的头部厂商。
　　风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。