【原油】
　　美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。然而，由于2月底谈判过程中美以对伊朗突然发动袭击，伊朗拒绝与威特科夫和库什纳进行谈判。中东替代输油管道运力与海峡正常通航的运输量仍有巨大差距。国际能源署成员国释放战略石油储备仅为应急缓冲，且后续面临回补需求。此前伊朗否认与美对话，指美方旨在压低能源价格并争取军事准备时间。当前市场消息繁杂多变，地缘局势仍不明朗，短期油价双向波动风险较大，长期核心变量仍在于霍尔木兹海峡能否保持畅通。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属反弹。媒体频传美伊谈判计划，双方暂未有明确的表态，美国鼓吹和谈的同时也在向中东增兵。市场情绪围绕美伊战争相关信息随时摇摆，贵金属短期维持高波动状态等待战事进一步明朗。
　　【铜】
　　隔夜铜价反弹在短期均线位置，海外部分投行调低年度铜均价预期。LME铜库存单日流入大，0-3月现货贴水90美元以上。沪铜跌势扩大吸引中下游买盘，点价转积极，部分精铜杆企业集中补货、开工积极。战局博弈进入中短线关键期，倘暂时达成有效控制局势的方向性协议，则短线行情波动可能类似去年对等关税冲击。旺季铜价能够在关键位置获得支撑。技术上，铜价强支撑首先在9.1万，同时需关注MA40周均线。