【原油】特朗普此前对伊朗发出48小时最后通牒，要求重开霍尔木兹海峡，否则将打击其电力设施。伊方回应称，任何美方袭击都将引发针对海湾地区美以关联能源设施的广泛报复，油价一度走强。但在最后期限前，特朗普称美伊进行了“富有成效”对话，将“推迟5天”打击，油价大幅回调。目前，替代管道运力与海峡正常通航的运输量仍有巨大差距。国际能源署成员国释放战略石油储备仅为应急缓冲，且后续面临回补需求。伊朗否认与美对话，指美方旨在压低能源价格并争取军事准备时间，油价跌幅有所收窄。当前多空交织，地缘局势扑朔迷离，短期油价双向波动风险较大，长期核心变量仍在于霍尔木兹海峡能否保持畅通。
　　【燃料油&低硫燃料油】高硫方面，中东的供应缺口无法被完全对冲，加之LNG气田也受到袭击波及，随着夏季发电高峰临近，LNG的供应缺口将需要更多燃料油来填补。低硫方面，科威特因战争供应减量，其余海外炼厂亦有缩减，国内原料问题带来生产的减量，加之成品油裂解高企，组分端持续支撑低硫走势。预计燃料油将跟随原油呈现下方支撑坚实、易受消息扰动、宽幅震荡的运行格局。
　　【沥青】国内炼化企业担忧后期进口原料问题，部分炼厂已开始或计划下调装置产能利用率，作为副产品的沥青供应相应收缩。3月沥青排产计划下修，4月炼厂排产进一步下滑至近年同期绝对低位。本周样本炼厂出货量同、环比明显下滑，累计同比降幅进一步扩大。炼厂库存环比减少，社会库存同比转负，整体商业库存水平偏低。总体来看，沥青基本面存在边际改善预期，BU价格走势方向上仍将跟随油价波动，但下跌空间预计有限。