【豆一】
　　豆一期货主力合约减仓，价格回调为主。原油出现大幅下跌，美方释放出谈判相关的信息，不过伊朗表示否认。近期亚洲和欧洲的天然气价格偏强，新季作物的面临肥料供应中断以及成本提升的风险，后续新季作物要关注成本的抬升、肥料短缺对单产的影响以及新季作物种植结构。目前随着原油韧性的偏强，流动性压力增加，一方面交易输入性通胀增加的滞胀逻辑，一方面也交易强美元带来的流动性压力下的衰退逻辑。短期持续关注中东局势和能源价格的指引。
　　【大豆&豆粕】
　　特朗普称与伊朗的谈判“进展良好且富有成效”，此举表明美伊关系或有缓和，和平曙光再现。前期受化肥价格，国际运费影响的农产品走弱。今日豆粕2605合约减仓8万余手下跌1.6%。国际方面，巴西国家商品供应公司CONAB数据显示，截至3月21日，巴西大豆收割率为67.7%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4%。巴西大豆出口方面，截至3月20日，巴西各港口大豆对华排船计划总量为853.8万吨，仍为较高水平。USDA数据显示，截至3月19日当周，美国对中国（大陆地区）装运39.6万吨大豆，前一周为54.6万吨。后续大豆/豆粕仍需要密切关注美伊局势，能源和肥料市场动态，特朗普访华情况以及气候方面的动态变化，多维度驱动因素交错，不确定风险提升，投资者注意风险。
　　【豆油&棕榈油】
　　原油出现大幅下跌，特朗普宣布推迟对伊朗能源基础设施的打击，全球金融市场剧烈震荡，但伊朗方面否认谈判存在。全球柴油价格偏强，植物油跟石化柴油价差继续下跌，利于生物柴油的边际改善。巴西因能源安全问题推动生物柴油生产商提高掺混比例。中国废油脂的价格出现了上涨，尤其是国际餐厨废油报价上涨较大。近期亚洲和欧洲的天然气价格偏强，新季作物的面临肥料供应中断以及成本提升的风险，后续新季作物要关注成本的抬升、肥料短缺对单产的影响以及新季作物种植结构，由于全球化肥供应链受到影响，目前市场预计市场存在多种大豆，少种玉米的概率发生，后续需持续验证。今年气候同样存在不确定性。因此农产品供应链存在不确定性风险。目前随着原油韧性的偏强，流动性压力增加，一方面交易输入性通胀增加的滞胀逻辑，一方面也交易强美元带来的流动性压力下的衰退逻辑。后续价格的指引需要持续关注中东局势对能源价格的影响以及宏观预期和资金的动向。