今日贵金属整体大跌。上周美联储、欧洲央行等利率会议释放偏鹰信号，美联储维持利率不变，点阵图的中位数预测显示委员会预期2026年和2027年各进行一次降息未变，但支持更大幅度降息的官员人数减少，意味着政策路径更加保守。鲍威尔讲话称在看不到通胀取得进一步进展之前不会考虑降息，加息的可能性已在内部讨论中被提及。会后市场预期美联储年内或难降息。伊朗伊斯兰革命卫队表示如果特朗普袭击伊朗发电站的威胁付诸实施，伊朗将立即采取包括完全关闭霍尔木兹海峡、打击设有美军基地的中东国家的发电站等一系列措施。高油价加剧通胀担忧，货币政策路径预期变化令股市等资产下跌，流动性紧张给贵金属带来压力，国际金银呈现破位下跌，战争无明显缓和迹象前贵金属或维持弱势运行，金价考验4000美元/盎司位置支撑。
　　市场交投逻辑从“再通胀”转向“衰退下的弱需求”，资金由贵金属及有色金属板块向能化板块进行高低切换。金银价格高位跳水，铂钯金融溢价大幅收缩，盘面定价逐步向工业金属靠拢。氢能源规模化应用的消费端叙事仍需时间兑现，叠加电动车对传统油车的替代趋势延续，消费端对铂钯价格支撑不足。宏观、资金、基本面均难以形成有效利多，盘面出现跳空下跌。由于铂、钯核心供应商基本实现矿冶一体化，成本支撑较强，盘面下方第一支撑可参考矿山高位成本线。当前南非深井矿山铂钯开采成本普遍在1150美元/盎司以上（约254元/克，按汇率6.87折算）。