供需优化或推动稀土产品价格再度上行。2025年第四季度以来，稀土市场走势进一步分化，轻稀土价格高位回落后再度反弹，中重稀土价格继续回调。轻稀土因稀土精矿成本上调、下游需求预期增长以及出口管制趋严等支撑，高位震荡后再度企稳上行。中重稀土方面，因海外高价抑制需求叠加获利盘集中了结，整体价格表现承压。进入2026年，随着供需格局逐步优化，出口管制加码下，稀土产品价格进一步回升。展望后市，国内稀土供给侧配额增速预计放缓，需求端，人形机器人、低空经济等领域有望在今年打开稀土需求第二增长极，稀土行业供需逻辑有望进一步优化。
　　国内配额增速放缓叠加海外增量受限，整体供给持续趋紧。2025年，中国稀土产业仍居于全球领先地位，2025年我国稀土产量27万吨，占全球总产量近七成，储量4400万吨，超过全球总储量半数。国内稀土开采与冶炼分离指标增速逐年放缓，供给侧改革持续深化。2026年是国内稀土行业解决同业竞争的关键节点，整改落地将强化行业协同与产业链控制力。当前全球稀土资源博弈加剧，我国阶段性松绑稀土出口管制彰显产业主导权，2026年全球稀土供给仍偏紧，国内严控配额、海外增量有限且供给扰动频发，供应量难大幅增长。
　　稀土磁材推动传统产业升级与新兴领域发展。2026年央视马年春晚，宇树科技、银河通用、魔法原子、松延动力四家人形机器人厂商同台竞技，成为晚会科技焦点。2026年人形机器人产业有望真正实现从实验室到商业化落地，行业迈入规模化发展新阶段。新能源汽车方面，在政策、市场与技术多重驱动下，全球新能源汽车销量有望稳步提升，持续拉动稀土磁材需求。稀土磁材作为国家战略性产业核心材料，在推动传统产业转型升级和未来新兴产业发展中发挥着关键作用。当前，新能源汽车、风力发电、工业节能电机、变频空调、国防军工、航空航天等领域稀土需求稳步增长，人形机器人、低空经济等领域为稀土磁材需求打开新的成长曲线。
　　投资建议。建议关注中国稀土（000831.SZ）、北方稀土（600111.SH）、厦门钨业（600549.SH）、金力永磁（300748.SZ）。
　　风险提示。宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、美联储超预期加息的风险、原材料和能源价格波动风险、下游需求下滑的风险、在建项目进程不及预期等风险。